VIET CURRENCY

Những chia sẻ của Anh Việt Currency trong phân tích kỹ thuật, phân tích cơ bản – Phần 38

Những chia sẻ của Anh Việt Currency trong phân tích kỹ thuật, phân tích cơ bản và kinh nghiệm trong giao dịch tài chính – Phần 38.

Anh VC, hy vọng là anh rất đúng, tôi quá lạc quan…không tốt trong lúc này chút nào, ngay lúc này tôi sẽ bán hết stocks mình có. Chờ xem sao, nếu good news thì có lẽ stock price cũng không lên nhiều vì tất cả đã priced in rồi.

Nếu chị quan sát market chút xíu là chị thấy ngay. Thông thường khi the FED meet mà market lên rầm rầm trước đó thì đó là dấu hiệu PHẦN LỚN các investors đều tin vào một rate cut hầu như chắc chắn. Spot market indices (Dow, Nasdaq, SP 500 v…vvvv) rủ nhau lên ầm ầm. Nhưng trong lúc đó nếu chị xem kỷ lại các stocks của chị thì chị sẽ thấy rằng nó không lên nhiều như các chỉ số market. Lý do là trong lúc đó traders chỉ chơi futures index thôi. Tụi nó “buy the whole market” qua các futures index vì họ đang price in a cut. Họ không chơi sector plays, hay individual stocks. Rồi sau khi the FED thông báo kết quả của buổi họp hay một vài phút trước đó là tụi nó cash out. FREE MONEY. Đó là a FED play mà hầu như lúc nào cũng xảy ra trong những trường hợp người ta tin vào một FED cut. Hôm nay thì khác. Cái power của 75 bpts hôm trước không mạnh như the FED hy vọng. Song song với cái đó là một EXPECTATION của market là đòi cut thêm 50 bpts nữa. Hai cái này gom lại là 125 bpts trong vòng thời gian ngắn hơn 10 ngày. Trong lịch sử the FED chưa bao giờ có chuyện đó xảy ra. Cho nên rất có thể the FED sẽ do dự. World market volatility là một chuyện đương nhiều, nhất là khi nó đang trong một giai đoạn chuyển mình từ một thế này sang một thế khác. Vì đó là điểm đặc thù của volatility mà. Volatility là một phản ảnh của tâm tư người trong cuộc chơi. Tâm tư người ta đang giao động nhiều là phản ứng của một dằn vật nội tâm. Mua hay bán đây? Vừa mua xong lại bán; vừa bán xong lại mua. Con người đang bị trì kéo bởi lòng tham và hy vọng. Đó là dấu hiệu của một market đang chuyển hướng. The FED hiểu rỏ cho nên ráng cố gắng tối đa để minimize cái volatility này, nhưng theo tôi thì chỉ có thời gian mới có thể làm con người bình tỉnh lại. The FED có liệng tiền thật nhiều vào market trong lúc này sẽ không mang nhiều kết quả khả quan như họ mong muốn đâu. Wall St. đã nói rỏ với the FED & US Government rồi. Muốn bình yên thì Uncle Sam phải đứng ra bảo kê cái đống subprime mortgage kia. Nếu không, và nếu the free market economy giải quyết thì vấn đề volatility và một viễn ảnh của một US recession là một điều phải xảy ra. So far, thì Uncle Sam chọn market volatility và a possibility of a US recession. Họ chọn đường này vì cái giá để trả cho subprime mortgage này quá lớn. US government không dám đứng ra lảnh. Theo tôi thì the FED không cut đến 75 hay 100 basis points đâu chị. Hành động the FED cut hôm thứ 3 tuần trước đã có nhiều lời trách cứ là the FED run tay cut ẩu. Lời trách cứ này có thể đúng một tí. Hôm trước tôi có chia sẻ với các bác tại đây rằng nếu Greenspan còn run the FED thì sẽ khó mà có một cái cut to và nhanh như thế. Market hiện tại đang run on emotion. Và emotion thì thường cần thời gian. Cũng cùng với số điểm cut đó, nhưng nếu đợi một hai ngày sau khi thị trường bình yên lại tí, không rớt nữa và the FED blindsided market bằng một cú cut 75 basis points thì sẽ làm an lòng nhiều người. Nó cũng sẽ làm cho người ta không nghĩ rằng the FED run tay. The FED vẫn còn là một nơi mà mọi người đều hướng về khi thị trường giao động. Ngược lại, khi cut như kỳ vừa rồi thì the FED dưới cái nhìn của nhiều đại bàng thì là the FED đang lung túng. Người ta mất niềm tin trong sự lảnh đạo của the FED. Cho nên nếu bây giờ mà có thêm 50 basis points nữa thôi cũng đã là quá nhiều, chứ đừng nói 75 hay 100 basis points nữa. Và market cũng đừng surprise nếu the FED KHÔNG CUT. Họ có thể viện lý do rằng cái cut tuần trước là đủ rồi. Nói chung thì the FED Họ cần phải để dành đạn chứ. Bắn loạn lên như thế thì làm sao mà còn đạn để bắn sau này. Theo tôi thì chú nào bet on a 75 or 100 bpts cut thì coi chừng. Nó khó mà xảy ra. Hm….50 bpts cũng khó mà xảy ra hôm nay.
Giả thuyết này nghe thoáng qua thì cũng đúng đấy. Tác giả dựa trên những nguyên do đưa đến sự sụp đổ của các Asian Tigers vào cuối thập niên 90’s. Tuy nhiên, tôi không thấy tác giả nói đến những lý do có thể làm TQ sụp đổ khi ngoại nhân rút tiền ra. Đồng ý là world financial markets nói chung rất máu lửa, không thua gì chiến trận ngày xưa. Nhưng nếu nói có một bàn tay vô hình nào đó chỉ với một mục đích quấy động thế giới thì hơi khó tin. Khó tin không phải vì con người không thích chết chóc. Nhưng là vì nếu có quấy động lên thì ngay cả quốc gia của bàn tay đó cũng bị ảnh hưởng ít nhiều. Các người dân Tây Phương, đặc biệt là Hoa Kỳ, vốn được sinh ra và lớn lên trong bình yên và sung túc. Mọi sự quấy nhiễu cái bình yên và sung túc đó luôn cần được dẹp bỏ và triệt để. Hơn nữa, ngày nay vị thế kinh tế của TQ không phải là nhỏ. Muốn khuấy động nó mà không gây lên những đợt sóng thần kinh tế khắp thế giới thì khó tin. Theo quan điểm riêng của tôi thì trừ khi các quốc gia Á Châu, tính luôn VN, có một cái gì FUNDAMENTALLY FLAWED thì mới hy vọng có một vụ Asian Crisis thứ hai.

Vay theo tinh hinh sau khi co’ quyet dinh cua FED thi kha nang vang giam la rat lon phai ko ba’c?.

Cái đó không biết được đâu bác. Tất cả chỉ là suy đoán thôi. Trading gồm có hai phần: Plan your trade & Trade your plan. Những gì tôi nói rải rác trong các post liên quan đến vàng, US market, currency market là phần đầu của một trading plan. Đó là gọi PLAN YOUR TRADE. Phần thứ nhì là TRADE YOUR PLAN. Cái đó chưa xảy ra. Theo tôi thì sau khi the Fed cut rate xong, nếu vàng break down BELOW điểm reactionary low của nó lúc trước thì đó mới là một selling signal. Hiện tại gì chưa thấy gì gọi là selling được hết Danh từ BLOOD ON THE STREET không phải là một danh từ spam đâu các bác. Đó là một châm ngôn, một chân lý của Wall Street từ mấy chục năm nay. Trading thường đi chung với cảm tình. Và rất bốc lửa Tôi không trade vàng nên không biết rỏ cá tính của nó ra sao so với các thứ khác. Nhưng nếu chúng ta phân tích lý do tại sao vàng lên thì có thể hiểu rỏ thêm về hướng đi của nó khi các central banks đồng loạt cut rate. Vàng từ đó đến giờ là một vật chống lạm phát. Nó thường được tính (settled) theo giá US dollar. Cũng giống như Oil, khi USD xuống thì người ta cùng nhau tăng giá vàng lên để bù trừ sự mất giá của USD. Tuy nhiên, vì sự kiện USD mất giá sẽ dẫn đến lạm phát (vì oil cũng tăng) cho nên vàng càng lên mạnh nữa. Đó là lý do chính của vàng lên từ hai năm nay. Hôm nay world markets có nhiều thay đổi. US FED lại tiếp tục cut rate, và USD lại tiếp tục rớt. Điều đặt biệt trong hiện tại so với thời gian qua là áp lực selling trên đồng US lại không mạnh so với lúc trước. “Không mạnh hơn” là vì hiện tại cái level of risk trên world markets đang tăng khá cao. Trò chơi Rate Differentials không còn là một mốt thời thượng nữa. Nếu tôi đoán không lầm, trong các carry trade gần đây đều là thua nhiều hơn thắng. Carry trades ít đi thì áp lực trên USD vô tình cũng được giảm. Nếu USD RỚT ÍT so với MỨC ĐỘ mà người ta hy vọng thì giá vàng vì thế mà khó tăng. Riêng về câu hỏi của anh thì điều anh nói cũng có lý. Nhưng world market, hay chính xác hơn là currency market, là một thế giới so sánh tương quan. Khi một đồng tiền nào được gọi là YẾU thì nó mang ý nghĩa SO SÁNH. USD mà có yếu đi thì YẾU bao nhiêu so với các đồng khác. World central banks sẽ đua nhau cut rate. Lượng tiền sẽ tăng. Nhưng định nghĩa của lạm phát trong trường hợp này là sự yếu thế của một đồng tiền này so với đồng tiền khác, chứ không phải vì giá cả hàng hóa tăng. Vàng chưa hẳn sẽ lên mạnh khi người ta định nghĩa lạm phát qua sự so sánh của hai đồng tiền. Thêm một lý do chót nữa là thế này. Trong hai năm qua, thị trường thế giới có một cái bull market trong commodities nói chung. Hầu hết các món hàng từ vật liệu xây cất đến thức ăn (người và thú) đều tăng mạnh. Những sản phẩm này tăng làm cho người ta nghĩ là lạm phát sẽ xảy ra. Nhưng tuy có xảy ra chút ít (CPI tăng), nó không đủ bào chửa cho sự kiện vàng lên vì lạm phát. Thành ra, hôm nay khi kinh tế thế giới có nhiều cơ hội suy thoái hơn là phát triển thì cái viễn ảnh lạm phát càng trở nên xa xôi hơn nữa. Vàng, vì thế theo quan điểm của tôi, khó mà đi xa. Những gì chúng ta đang thấy hiện tại trong thị trường Vàng là hành động của mấy chú daytraders jump the gun. “Jump the gun” vì họ nghĩ US FED cut sẽ gây nên lạm phát trong tương lại. Tuy nhiên, sau khi nhảy vào rồi mà không thấy hậu thuẫn của big boys thì họ sẽ hấp tấp nhảy ra. Vàng có thể rớt vì đó. Theo tôi thì đó mới là một selling signals để nhảy vào go short.

Cảm ơn anh vì bài viết, liên tưởng đến tình hình VN chắc cũng vậy. Gần đây GOLD đạt peak theo thống kê số liệu, không bít tin gì có thể làm GOLD bứt phá được.Các nhà đầu cơ lớn đã đầu cơ rùi, đầu cơ nhỏ khó làm nên bứt phá mạnh, nếu xả hàng thì chắc sẽ diễn ra sau lần cut rate cuối cùng của FED chăng? Mong Các bác advice .

Tôi không tin gold nhiều, nhất là lý do mà nó lên vì FED cut. Fed cut làm USD mất giá là đúng, nhưng RATE IS NOT THE ONLY REASON OF A WEAK DOLLAR. Trong currency market, tất cả đều là RELATIVE ( tạm gọi là tương quan). US có yếu vì rate cut, nhưng world currencies cũng không khá hơn đâu. Tại sao? Tại vì các central banks thường work in sync với nhau. Một chú cut; chưa hẳn mấy chú kia để yên. Đồng tiền mạnh nhất hiện tại là EUR, Trichet (European Central Bank Boss) tuy bên ngoài cứng miệng không cut rate. Nhưng nếu the FED làm thêm vài lần nữa là tất cả bà con cũng rủ nhau xuống tàu chạy theo US thôi. Gold vì thế chưa hẳn là the best trade for the long & mid-term trade .

Hi Chị Xanh Xanh , tôi thấy hiện tại group ” housing ” là mạnh nhất , mấy ngày qua bà con lợi dụng cơ hội Fed cut tiền lời nên rủ nhau đi refinance nhiều lắm . Hình như interest bên morgate xuống một hai ngày gì đó nên hôm nay có vẻ muốn tăng lên đôi chút .

Yeah..tôi cũng thấy như vậy. Mortgage refinancing thì tôi không rỏ, nhưng tôi thấy giá nhà của mấy nhà bị nhà bank kéo (REO) có vẻ như hồi sinh lại chút chút. Nhà banks coi bộ không chịu nhường nhịn trên việc negotiation nữa. Hồi chừng hai tuần trước một căn nhà hồi trước là 650K, bây giờ đang kêu bán 399K, mà nếu anh nhảy vô trả chừng 350K là nó bán. Mấy hôm nay nếu anh có trả giá kiểu đó chưa chắc nó bán đâu. arket này bác vẫn có thể đầu tư trong stocks được chứ, chỉ là nên chọn sector nào cho phù hợp thôi. Theo tôi thì chọn foods và beverage sectors là yên hơn so với mấy chú khác. Ở đây tôi nói thị trường Hoa Kỳ nhiều hơn. Tại vì đây là kinh nghiệm riêng của tôi tại US market. VN market còn nhỏ và trẻ quá, khó nói là cái gì sẽ hold water trong kỳ này. Tuy nhiên, nếu phải chọn 1 sector để bỏ tiền vào thì food sector là tương đối bình yên so với các sectors nào liên quan mật thiết với sự phát triển của kinh tế. 

Phân tích tuần – Thị trường lấy lại điểm một cách ngoạn mục (2008.02.01) Chứng khoán thế giới tăng điểm trở lại. Chứng khoán Mỹ trong tuần qua đã tăng điểm sau khi FED bất ngờ đưa ra mức cắt giảm lãi suất USD tới 0.75% và 0.50% xuống còn 3.0%. Sau động thái có phần mạnh tay này của FED các chỉ số quan trọng của phố Wall đều tăng giá. Chỉ số Dow Jones tăng 1.45% tương ứng 176.72 điểm, chỉ số Nasdaq tăng 23.71 điểm và chỉ số Standard & Poor’s 500 tăng 23.36 điểm. Sự tăng điểm trên thị trường chứng khoán Mỹ sẽ ảnh hưởng tốt tới sự tăng trưởng của các thị trường chứng khoán trên toàn cầu.

Đừng vội tin vào những gì đang xảy ra tại US Market. Thấy vậy chứ không phải vậy đâu. Selling tuy có giảm, nhưng đó vì liều thuốc hồi sinh của the FED. Gọi là thuốc hồi sinh vì viên thuốc này sẽ không có kết quả nhiều như người ta mong muốn. Hơn nữa, selling đã trong giai đoạn oversold cho nên mấy hôm nay nó có rebound lại đôi chút. Đó là một việc rất bình thường. Fed cut hay không thì nó cũng sẽ rebound đôi chút. Điều quan trọng trong hiện tại là liều thuốc đó kéo dài được bao lâu? Trong quá khứ thì mỗi khi FED cut xảy ra thì hào quang của nó kéo thường được kéo dài khoảng 3 tuần. Sau đó thì sự kiện UNDERLYING FUNDAMENTALS sẽ là động lực lèo lái thị trường. Và những fundamentals đó hiện giờ vẫn chưa thay đổi, sau 125 basis point cut của the FED. The long bond (30-yr bond) vốn là cây thước đó lạm phát của US và World markets mấy hôm nay rớt te tua. Đây là một nghịch lý với bình thường vì long rate (30-yr bond yield) vốn rất nhạy cảm với Fed cut. Nhưng kỳ này thì không. Fed cut mà RATE LẠI TĂNG!!! Rate đây có nghĩa là market rate. Market rate là một cái rate ảnh hưởng trực tiếp vào mọi sinh hoạt của đời sống người dân Mỹ, từ tiền lời của credit card, đến tiền lời của tiền nhà tất cả đều dựa vào cái market rate này. Và nó lại tăng. Bác nào ở Mỹ mà không tin những lời viết này thì có thể gọi cho các mortgage brokers của mình mà hỏi. Phân lời tuần trước THẤP hơn phân lời hiện tại. Đó là ảnh hưởng của cái long bond yield hiện đang spike up. Nói cách khác rằng bond traders đang cash out khỏi the long bond vì bond market đang FACTOR IN một LẠM PHÁT TRONG TƯƠNG LAI. Bác nào trade currency thì sẽ thấy mặc dầu US FED cut rate, nhưng USD lại không xuống nhiều. Cái low của mấy tháng trước sẽ không retest như bình thường Tôi nghĩ bác nói đúng đấy. Lạm phát VN quá cao. Số phần trăm lạm phát (12.5%) còn cao hơn số government bond yield (10%) thì làm sao mà market lên nổi. Rất có thể là sự kiện mấy hôm nay là một oversold bounce trong market. Tôi không biết giá trung bình của VN market PE ratio là bao nhiêu. Nhưng nếu lạm phát là 12.5% thì PE ratio phải thật thấp mới làm cho người ta mua vào mạnh tay. Stock market cho dù có đầu cơ tới mức nào đi nữa cũng phải dựa vào một cái gì để làm nền tảng mua bán, vì đây đâu phải là một sòng bạc mà các con bạc sát phát lẫn nhau không nguyên do. Vì thế nếu PE ratio của VN mà thấp, earnings cao thì có rất nhiều hy vọng. Ngược lại nếu PE mà cao thì có thể đau thương còn dài Tôi chỉ nói US market thôi, chứ VNI thì chưa thấy gì sáng sủa cho lắm ngoài trừ thỉnh thoảng nó có vài cái bounce nhẹ nhẹ để lùa thêm fresh blood vào. Chính phủ Hoa Kỳ đã tích cực ra tay cứu thị trường và kinh tế của họ với nhiều chương trình cải tổ, mà mục đích chính của các chương trình này là để làm AN LÒNG GIỚI ĐẦU TƯ. Tôi nhấn mạnh bốn chữ này vì hiện giờ chủ đích của các chương trình này chỉ là vấn đề tâm lý mà thôi. Nó thật sự work hay không thì chỉ có thời gian mới trả lời được. Tuy nhiên, điều muốn chia sẻ tại đây là thế này. Sau đợt selling quá mạnh của tháng 12 và tháng 1 vừa qua, US market khó mà xuống sâu hơn nữa, ngoài trừ có thêm tin xấu. Nhưng đó cũng không có nghĩa là nó sẽ đi lên. Traders dừng tay lại xem có gì thay đổi không. Nếu sau vài tháng mà kinh tế vẫn trên đà suy thoái thì các bác coi chừng. Tháng 5 sẽ tiếp tục. US market có câu châm ngôn rằng. SELL IN MAY, AND GO AWAY. Có nghĩa là tháng 5 thì sell và đi chơi cho đến mùa Thu thì trở lại. VN market vẫn còn nhiều vấn đề khúc mắc mà chính phủ VN vẫn chưa giải quyết được. Một trong vấn đề đó là lạm phát. Tôi nghĩ trừ khi con số lạm phát đó xuống lại dưới 10%, hay khoảng 8% thì VNI mới có nhiều triển vọng. Các bác khó thuyết phục người ta bỏ tiền vào một market với một lạm phát cao ngất như thế. Tôi chưa thấy một thị trường nào mà government yield là 10% trong khi lạm phát lại là 12.5% Mấy bác coi chừng US market có thể không xuống mạnh bắt đầu từ hôm nay nữa đâu. Selling momentum đã qua cực điểm của nó. Bây giờ mấy chú shorts như tôi sẽ từ từ cover lại. Họ sẽ cover theo news. Hôm nay, hào quang của Buffet và chương trình cứu người “nghèo” của Uncle Sam đã mang nhiều hy vọng cho market nói chung. Market đi lên hay không thì chưa biết, nhưng đi xuống mạnh thì không. The worst là nó sẽ gyrate nhẹ nhẹ, trading sideway. The best thì nó sẽ đi lên. Tôi không nghĩ market sẽ đi lên mạnh, retesting all-time high. Nhưng tôi nghĩ từ đây về sau nữa thì không nên short US Market hiện đang lên khoảng 210 vì tin Warren Buffet nhảy vào chấp nhận bảo hiểm (insure) 800 tỷ tiền Muni bonds. Tin này làm an lòng giới đầu tư. Thêm vào đó ba đại gia của US banking là: Bank of America, Citibank, Chase cùng đồng ý hoãn thời gian foreclosures (kéo nhà) của những người không trả nổi. Song song với sự kiện này, Bộ Trưởng Tài Chánh Henry Paulson sẽ lên TV phát biểu về một chương trình mới của chính phủ đặt ra để cứu người chủ nhà. Theo lời phân tích thì chương trình này tương đối khá hơn cái chương trình của tháng 11 năm ngoái. Trong chương trình trước đó thì chỉ có người Sub-primer borrowers mới được cứu. Chương trình mới này thì cứu hết. Dường như Uncle Sam ngày càng tỏ ra sốt sắng đứng phía sau vụ này. Đó là điều market cần trong hiện tại. Vấn đề là sự kiện lên hôm nay không biết có đứng vững hay không. Theo tôi thì bây giờ go long US market thì safe hơn go short. Cái bounce kỳ này coi có vẻ chắc chắn hơn. Chắc chắn vì 1) chánh phủ đang có vẻ muốn ra tay cứu cái kiểu mà Wall Street muốn, 2) Nhà banks lớn chịu ra tay cứu giúp, và 3) một icon của US market đang nhảy vào. Warren Buffet thành danh nhờ chuyên môn đi mua đồ on fire sale. Hiện tượng ông già nhảy vào nói lên cho người ta biêt là market valuation có lẽ là quá rẻ rồi chăng?

Bác tưởng là thị trường chứng khoán nói chung là một trò hề hay sao mà nói sao thì người ta tin vậy? Market lên xuống vì ECONOMIC FUNDAMENALS, chứ không phải là vì mấy lời hô hào lung tung của các investors. Người ta mua bán trong market không phải vì người ta nghe lời khuyên của ai cả. Họ mua là vì sự phân tích của họ. Ở đây tôi nói các tay nhà nghề và những người thật sự biết mình làm gì trong market. Dỉ nhiên trong đó sẽ có một số rất nhỏ mua bán lung tung. Loại người này nếu có chết thì cũng không nên trách ai. Ngược lại có chú nào vào tuyên bố thị trường sẽ đi xuống thì bà con nhảy vào chửi te tua luôn. Nhìn thấy thật buồn cười. Lý luận của họ là nếu người ta hô hào như thế thì sẽ có nhiều người bán, và thị trường vì thế mà sẽ đi xuống. Họ chỉ muốn người ta hô hào nó đi lên thôi, và đi lên mãi mãi. Đầu tư kiểu đó không chết cũng uổng. Cái điều buồn cười nhất là mặc dầu họ cố gắng kêu gào đừng bán, mua thêm. Xung phong bất kể market ra sao. Miễn là cứ mua là ok. Túng quá, có nhiều người đem luôn quốc gia dân tộc ra kêu gào. Nhưng trong thời gian vừa qua, mặc dầu họ có ra rả kêu người ta đừng bán, chỉ nên mua, market cũng vẫn đi xuống và đi xuống một cách thảm hại. Điều này đã chứng minh cho các bác biết hai điều: Kêu gào um sùm trên các forum KHÔNG TẠO NÊN ẢNH HƯỞNG trên market & Market đi theo Economic fundamentals của chính nó. Tại sao như thế? Tại vì các movers & shakers trên VN markets không có rảnh đi nghe các bác kêu gào mua bán. Họ mua theo sự phân tích của họ mà thôi. Tôi biết bài viết này sẽ có nhiều đụng chạm, nhưng nếu các bác đã bỏ thời giờ đến đây tìm hiểu về trading thì điều mà tôi muốn chia sẻ với các bác là hãy bỏ đi các lối suy luận buồn cười và con nít ấy. Trading trong financial markets nó không có đơn giản như thế đâu. Bác nào không tin thì cứ tự mình làm một thí nghiệm cho cá nhân thì sẽ thấy thôi. Đó là đi qua các websites nào lớn, có investment forums tìm đọc các thread kêu gào xung phong IN A DOWN TREND MARKET, và so sánh khoảng thời gian mà bài đó đã đăng với số điểm VNI lúc đó và hiện thời. Các bác làm thử vài lần thôi thì sẽ thấy việc kêu gào này có ảnh hưởng hay không….

2. Chuyện Bầu cử ở US: Đảng Cộng hoà và Đảng dân chủ ai sẽ thắng và kinh tế US sẽ trỗi dậy thế nào nếu Đảng dân chủ thắng (nhiều khả năng sẽ xẩy ra).

Một số người mong đảng Dân Chủ thắng, nhất là bà Hillary Clinton. Họ hy vọng rằng nếu Hillary thắng thì cái thời huy hoàng của Clinton ngày trước sẽ trở lại. Đó là một hy vọng không thực tế. Tổng Thống nào cũng khó đi ra ngoài cái định luật của kinh tế. Clinton ngày xưa thật ra cũng không có tài cán gì bao nhiêu. Chu kỳ kinh tế đến lúc đó là lúc nó phát triển mạnh nhất. Hay nói chính xác rằng Clinton HÊN hơn là HAY vào lúc đó. Ngày xưa khi cuộc chiến Iraq lần đầu vừa chấm dứt, George W. H. Bush (hay còn được gọi nôm na là Bush Cha) tưởng mình sẽ đắc cử rất vẽ vang. Người hùng của chiến trường Iraq. Hào quang chiến thắng còn vang dội. Nhưng lúc đó cố vấn chính trị (strategist thinker) của Clinton là Craver ( quên mất first name rồi) đã cho Clinton biết rằng, kỳ tranh cử này không nên đi vào quân sự vì đó là thế mạnh của Bush, mà chỉ nên chú trọng vào kinh tế. Clinton vô được the White house vì chú ý vào phát triển của kinh tế. Câu nói bất hủ của Craver ngày đó và vẫn còn âm vang cho đến bây giờ là câu nói: IT’S THE ECONOMY, STUPID. Đại khái ý nghĩa của câu nói này là: Kinh tế mới là điểm chính đó thằng ngu!!!. Clinton muốn mọi người chú ý vào kinh tế, hơn là hào quang chiến thắng của Iraq. Tuy nhiên, nói như thế không có nghĩa là Clinton hay Craver hay. Nhưng tôi muốn chỉ cho các bác biết rằng kinh tế nó có chu kỳ của nó. Ngày xưa khi George Bush thắng Iraq, ông ta cũng đã sắp đặt những căn bản để cho phát triển kinh tế được nảy nở. Kinh tế Mỹ thường được ví von như chiếc tầu Titanic, hay chiếc hàng không mẩu hạm (aircraft carrier). Muốn nó xoay chiều thì không có dể. Một chu kỳ TT chỉ có 4 năm. Hên lắm thì được 8 năm. Bush cha đã bỏ 4 năm ra xây dựng cái nền tảng kinh tế đó. Nhưng rất tiếc ông ta không có được cơ hội để gặt hái. Người dân Mỹ là một loại người thiếu kiên nhẩn nhất thế giới. Họ muốn kết quả liền ngay tại chỗ. Vì thế Bush Cha phải ôm hận ra đi. Thay vào đó Clinton lên vừa đúng lúc để gạt hái thành quả của Bush Cha để lại. Người dân thường thì không thấy cái này. Họ tưởng Clinton tài lắm. Sau 8 năm của Bush con (chú này thì khác ông già. Chú này thì chả làm được cái gì ngoài cái HÊN to tướng của số mạng. Bác nào không tin thì xem kết quả của Bush trong hai kỳ bầu cử vừa qua sẽ biết Bush Con hên đến đâu) thiên hạ ai cũng ngao ngán. Họ nhớ thời vàng son của Clinton đã qua. Hiến pháp Mỹ không cho Clinton tranh cử lần nữa, cho nên bà con nào còn quyến luyến quá khứ kinh tế hào hùng của Clinton đều đổ dồn phiếu vào bà Hillary. Họ đơn giản nghĩ rằng nếu Hillary mà lên thì ngày xưa sẽ trở lại, nhất là phía sau bả còn có Bill. Bill Clinton…the man…the legend của ngày xa xưa ấy…. Theo tôi thì đó là một quan niệm sai lầm. Clinton ngày xưa hưởng được công lao của Bush Cha vì ông ta đã làm xong những bước căn bản. Clinton ngày nay hưởng được gì ngoài số tiền thâm thủng (deficit) cao nhất của lịch sử? Ngoài ra, muốn làm TT của một đại cường quốc như Mỹ, người làm phải có kinh nghiệm. Hơn 40 đời TT Mỹ, chả có chú nào leo lên ngôi thiên tử mà không có kinh nghiệm gì cả. Câu nói mà các ứng cử viên khác thường xài để nhạo báng Clinton là: Bà Hillary đã từng giữ chức vụ gì chưa? Câu trả lời là a big NO. Ngoài hai nhiệm kỳ Thượng Nghị sĩ của New York, Hillary chưa bao giờ làm cái gì (public office) quan trọng cả. Chức vụ đệ nhất phu nhân không có tính à nhe. Vì chức đó không làm gì cả. Ngay hồi đó, Bill giao cho bả cái job lo vê Healthcare reform. Bả đi vòng vòng 8 năm trời cũng đâu tới đâu. Bây giờ bả ôm giấc mơ là the first FEMALE president in US history thôi. Làm được 1 ngày bả cũng làm. Miễn sao trong sử sách sẽ ghi rằng: Hillary Rodham Clinton was the FIRST FEMALE US PRESIDENT là bả ok rùi. Còn được việc hay không thì chuyện đó tính sau. Vì thế bà con đừng mong đợi thời vàng son của ngày 2000 xưa ấy trở về. Cá nhân tôi là Republican. Nhưng tôi ủng hộ Obama. Tôi muốn Obama thắng bà Hillary cho bả về vườn với Bill cho rồi. Xong rồi Obama thua McCain.

Em muốn hỏi là anh VC và mọi người dựa vào đâu để có thể suy đóan là US recession sẽ bắt đầu vào giữa năm nay?

Stock market là một trong những chỉ số tiên đoán sự phát triển của kinh tế chính xác nhất. Trong 5 kỳ recession vừa qua, nó đều đoán trúng hết. Thời gian tiên đoán là từ 3 đến 6 tháng. Trong kỳ recession của 2001, US stock market bắt đầu rớt trước đó 6 tháng. Có nghĩa là US marker crash trong năm 2000, và sang đầu năm 2001 thì US economy đi vào một cuộc suy thoái kéo dài nguyên năm 2001. Cho đến mùa xuân 2002 thì nó mới từ từ đi lên lại. US Market Feb 2008  US market hôm nay tuy có hồi sinh được một tí. Hồi sinh có nghĩa là nó không có follow through selling. Nhưng đó không phải là một cái gì tốt trên phương diện up trend hay là một hy vọng gì nhiều cho market này. Nói cách khác là don’t take the bait. Sóng gió còn nhiều, nhất là khi các chỉ số kinh tế của tháng Giêng sắp được ra. Chỉ số làm người ta lo ngại nhất sẽ là chỉ số GDP. Định nghĩa của một suy thoái kinh tế (economic recession) thường được dựa vào chỉ số kinh tế này US market là the king mà bác. Nó hầu như chi phối 80% hướng đi của world markets. Chiều nay (US hours) bác coi Asian markets đi. Nó cũng sẽ te tua luôn, nếu US market không xoay đầu hôm nay. Nhớ coi HK market. Chú này thường rớt rất bạo vì China economy được coi như là cột chặt với sự phát triển của kinh tế Hoa Kỳ, nhất là các phần thuộc dịch vụ .

Ngũ tuyệt thần công hay quá, rất căn bản nhưng áp dụng nhuần nhuyễn thì cũng là tuyệt chiêu roài! Trong mấy ví dụ ở trên chỉ quan tâm đến Giá thoai, khỏi cần indicator. Nhưng nếu chơi stock em nghĩ cần quan sát thêm Volume nữa thì chắc ăn .

Đây chỉ là một phần của phương thức trade. Tuy nhiên, TA trading thường khởi đầu bởi chiêu thức (formations) rồi mới đi đến indicators. Thí dụ như bác thấy được chiêu thứ 1 đi. Câu hỏi kế tiếp của bác là LÀM SAO TÔI XÁC ĐỊNH ĐƯỢC ĐÓ LÀ CHIÊU THỨC SỐ 1. Nếu có xác định được rồi, thì chỉ số indicators nào mà tôi sẽ xài? TA indicators có rất nhiều, nhưng chung quy cũng chỉ là 3 loại (trend, momentum, stochastics). Mỗi một loại này có chừng 5, 10 cái indicators. Mỗi một indicators đó FINE TUNE cái chỉ số (trend, momentum, stochastics) mà nó đo. Biết được cái nào nên xài, và xài đúng lúc, đúng thời là thủ thuật của một trader nhà nghề. Song song với cái đó là phương thức phân tích market sentiment. Market sentiment analysis là chiêu thức intermarket analysis. Hai cái gộp lại biến thành một chưởng một chỉ thì mới tung hoành giang hồ được. Thiếu một trong hai phương cách này thì bác khó mang danh Độc Cô Cầu Bại lắm đấy.
Các mô hình đầu vai và kim cương nén gì đó đều không thể nói được ngay bây giờ. Trading nó khác với Gambling ở một chỗ. Đó là trading thì dựa theo signals. Và CHỈ ĐI THEO SIGNALS KHI NÓ HIỆN RA, chứ không ngồi đó tự “vẽ” nên signals rồi tiên đoán. Đó là GUESSWORK. Đó là gambling. Phần lớn hai formations phía trên đều chưa có COMPLETE. Có nghĩa là CHƯA XONG. Mà chưa xong thì làm sao biết đó là mô hình gì? Failed formation là một hiện tượng rất thường trong TA. Lession #1 của trader: FOLLOWING THE MARKET, NOT LEADING IT. Let the market tells you WHERE it’s going, not you telling it where to go.
Hãy để thị trường nói cho bạn biết nó sẽ đi đâu, chứ không phải bạn nói cho thị trường biết nó sẽ đi đâu.

Cám ơn bài phan tích của ST nhưng cai câu mình bôi đỏ thì chưa rõ nghĩa lắm. Nhìn chart này liên tưởng đến chiêu Bottom picking cách đây hơn một, nhưng phải chờ một cái base thật vững đã .

Trong trường hợp này anh CHƯA ĐOÁN được bottom ở đâu. Tại vì hai ngày rớt vừa qua có thể là một CONTINUATION of the downtrend đang có. Anh cần một cái bounce gần gần ở 800, nếu đây là một bottom. Sau đó, nó cần clear cái điểm reactionary high của 3 hôm trước. Khi hiện tượng này xảy ra thì mới TẠM gọi đó là một bottom. Còn bây giờ thì hơi sớm để đi đến kết luận là có bottom hay chưa. Cũng nói thêm rằng nếu một mai các bác có thể short được, và thí dụ rằng các bác đang short trong thời gian qua thì khi thấy formation như thế này thì các bác nên cover lại. Tại vì, ở đây cái xác xuất thắng thua on the short side không còn cao như lúc trước. Index có thể đang trong giai đoạn bottoming. Trong giai đoạn này index thường gyrate (tạm dịch là trôi lình bình) trong một tight range. Nếu selling vẫn còn thì nó sẽ có thêm một leg down nữa. Lúc đó sẽ vào short tiếp. Ngược lại, nếu nó clear được cái reactionary HIGH của 3, 4 ngày về trước thì mình go long. Tại vì, lúc đó mình đang có 100% cash. Vị trí này làm cho mình có tự do go both ways.

Đúng rồi đó bác. Đợi VN market có thêm nhiều liquidity chút. Rồi về VN kiếm bác LT làm “partner in crime” để trade VN market. Phải nắm một chút info bên trong để có một cái edge thì mới trade được. Bác LT trade như vậy mới sống trong nghề này nổi. Bác ấy trade cái kiểu gọi là FRONT RUNNER. Front runner là vì bác ấy coi được order flow của thị trường. Cái này ở Mỹ là illegal. Nhưng bên VN thì không. Mấy bác trông coi VN market chưa có kinh nghiệm đủ để nhìn ra được cái mánh này cho nên đó là tại sao tôi gọi là “partner in crime.” Trade kiểu các bác newbies khác thì chắc phải có nghề phụ để kiếm sống.

Nếu tin tức này đúng và nếu các bác nào muốn kiếm tiền lẻ thì nhảy vào núp sau lưng con đại bàng (chú nào vừa ra tay hốt hết 700K STB) đi. Đừng ham ăn mà chạy đi mua mấy cái stocks như SSI. Tại vì khi có big order lớn kiểu đó (700K). Đó là dấu hiệu rình mồi từ lâu rồi. Big $ không có mua theo hứng đâu. Họ mua theo tính toán riêng biệt. Giống như con sư tử khi đi săn. Khi thấy mồi vừa tầm mới chộp, chứ không chộp ẩu. Cho nên dựa số lượng mua bán, các bác biết rằng người nào đó đã DO HOMEWORK về stocks này kỹ lắm rồi. Và đây là lúc họ ra tay. Mình nhảy sau lưng con đại bàng này thì tương đối bình yên. Nếu có xui mà hôm sau con đại bàng khác bán ra một số lượng lớn hơn thì đành chịu vậy, nhưng mà cái xác xuất đó thấp lắm. Cho nên nếu có thua cũng không tức. Theo tôi thì ôm chân con đại bàng này thì ok hơn là đi bottom fish mấy stocks như SSI. VNI hiện giờ đang xuống khoảng 26 pts. Hồi nãy hình như là +30 pts thì phải. Nếu nó về lại < -10 pts hôm nay thì đó là dấu hiệu OVERSOLD reversal. Không biết ngoài STB còn có chú nào nữa không? Nếu có (bác LT check dùm) và nếu tụi nó nằm chung một group với nhau. Thí dụ như STB là banking, bây giờ thêm một chú nào của banking ra được hốt như STB dzị thì đó là dấu hiệu bottom đang thành hình. Lý do? VNI xuống trong thời gian qua là vì lạm phát. Lạm phát hits mạnh nhất là các banking/brokerage (nói chung là finance sector). Hôm nay người ta gom STB nhiều như thế có nghĩa là họ nghĩ rằng banking sector nói chung đã OVERSOLD. Muốn cho lập luận này chinh xác cần phải thấy thêm vài thằng cùng sector với STB nữa thì signal mới rỏ. Bằng không thì chưa chắc lắm, và sự kiện STB được mua có lẽ vì valuation nhiều hơn là một sector buying–hay chính xác hơn một bottoming process đang thành hình.

Trong quá trình hoàn thành một bottom của market, luôn có một sector dẫn đầu đi lên. Tại sao như thế? Vì đó là dấu hiệu SMART $ đang chảy vào sector nhiều nhất. Như đã nói cách đây mấy hôm trước khi tin của Warren Buffet ra mua hay là hùn mua một công ty bảo hiểm về mortgage insurance, và tin chính phủ kêu gọi các ngân hàng nhẹ tay với các chủ nhà không trả nổi tiền nhà vì rate tăng. Các sự kiện trên đã và đang put in a bottom floor under US market. Tuy nhiên, đó không có nghĩa là nó sẽ lên từ đây và retesting the recent high. Nhưng đó có nghĩa rằng the strong selling đã giảm đi nhiều. Hôm nay mượn tin Walmart ra, người short thì cover. Chú nào muốn bargain huntings thì nhảy vào tí. US market từ đây cho đến cuối tháng 3, trước ngày the FED họp sẽ ít còn sóng gió hơn so với thời gian hai tháng về trước. Nhưng rồi sau đó khi mùa earnings của 1st Quarter 08 (vào đầu tháng 4) thì lúc đó sóng gió mới trở lại, nếu có Nếu cái này mà đúng thì VNI still has a long way down. Hy vọng là sai. Overnight rate của VN mà shoot lên 30% thì các bác sẽ thê thảm lắm đấy. Có bác nào biết trước đó nó bao nhiêu không dzị? Quên nữa, bác nào check dùm cái long-bond yield của VN luôn nhé. Nếu chú này mà thấp thì selling hy vọng không mạnh lắm. Ngược lại, nó mà tăng theo cái overnight rate thì VNI sẽ “tan nát một đời hoa” đó. Tôi không biết VN market works thế nào, nhưng nếu hiện tượng BOTTOM FISHING vẫn còn (mua sàn) thì bottom chưa có. Bottom fishing = hot $. Hot $ chỉ là tạm thời mà thôi. Đây không phải là solid money/real money. Loại người này chỉ muốn ăn rồi chạy, chứ không muốn đứng yên. Ngoài ra, khi người ta bottom fish có nghĩa là người ta chưa chắc được REAL VALUÊ của stocks. Vì chưa chắc cho nên mới mua sàn để kiếm chút hegding. Một mai người ta nhận thức được real valuê thì họ sẵn sàng mua TRẪN. Lúc đó mua sàn được thì tốt, nhưng trần cũng chẳng sao. Tại vì họ mua for the long-term, mua vì họ biết rằng vài ngày nữa sẽ không còn giá đó ( trần) để mà mua. Và điểm cuối cùng là cái này. Một mai khi tiếng than thở khắp thị trường, xả hội. Những newbies hết còn hô hào nhảy vào cứu market cái kiểu ôm bom tự sát (cho mình và gia đình) thì lúc đó mới là một bottom thật sự. Đây là một bear market trong VN. Tại sao gọi là bear? Tại vì nó xuống ầm ầm như thế. Rồi lên lại vài bửa nhẹ nhẹ, để lùa thêm fresh blood (new money) vào thị trường (hiện tượng của mấy hôm trước đó). Xong rồi, xuống tay mạnh thêm cái nữa. Hiện tượng này còn xảy ra hoài cho đến khi fresh money không còn nữa, hay người ta trở trên chán thì lúc đó bottoming process mới bắt đầu. Sau chuyến này, hy vọng các bác nào chưa học bài học cutloss thì nên nhớ nhé. Trong lúc này không gì cứu các bác nhiều bằng CUTTING LOSS. Còn bác nào đã cut loss rồi thì bây giờ cảm thấy rất nhẹ nhàng. Cảm giác này có thể tạm gọi là…It’s better than SEX….đó. Đây là một market nguyên thủy của forex market khi trước. Forward là một contract giữa hai người. Nó thường dùng để hedge cho các institutions hay các công ty lớn. Anh có thể customize nó tùy theo nhu cầu. Thí dụ nhé. Anh là công ty Toyota. Hằng năm anh xuất cảng cả triệu chiếc xe khắp thế giới. Giá trị của tiền JPY và tiền các quốc gia khác thay đổi hằng ngày. Anh sẽ giao xe vào cuối năm 2008, nhưng lúc đó anh không biết giá tiền JPY so với tiền bản xứ bao nhiêu. Dựa vào giá thành của xe và số % tiền lời anh muốn có, anh ký một currency forward contract với các công ty bản xứ, đồng ý trao đổi JPY=XX gì đó. Anh chấp nhận cái exchange rate này. Nếu vào cuối năm, nó thấp hơn thì anh lời. Ngược lại, nếu nó cao hơn thì anh chỉ được bao nhiêu đấy thôi. Điều chính là anh không có lổ. Forward contract thường được xài để hedge là thế. Họ không vào cuộc chơi để ăn thua trên currency. Họ vào đó để kiếm đường giữ vốn. Tuy nhiên, hiện giờ và trước đây thì các trading desks on the Street, nhất là Citibank, xài forward contracts như một vũ khí để trade luôn.

– Futures Market  

Cái này cũng giống y như cái ở trên, nhưng khác ở chỗ là một trading exchange (CBOT, CME, NYMEX v…vv) tạo ra cái contract với những điều luật rỏ ràng. Anh chỉ việc vào đó trade thôi. Anh không lo gì về điều luật của contract đó. Mua bán futures contracts cũng giống như mua bán stock thôi. Chỉ khác có một điều là nó có margin (5%) khá cao so với stocks. 

– Options Market  

Cái này là một market riêng biệt, không dính líu gì đến currency cả. Nó có thể áp dụng cho bất cứ underlying asset nào (stocks, bonds, currency, metals, gold, oil, rice….đủ hết). Trade cái này không khó vì mọi sự giao động của nó đều xuất phát từ sự giao động của giá underlying asset. Tuy nhiên, điều làm cho nó khó trade và khó hiểu nhất là TIMING. Trong phương pháp định giá (valuation technique) của nó, Time là một trong những điều tối quan trọng, vì Time ảnh hưởng rất lớn đến volatility của contract. Và volatility là đơn vị quan trọng duy nhất trong sự thay đổi của option premium. 

Và không hiểu sao Forward Market lại chiếm đến 57% trong tổng volume của Forex?

Nếu tính dollar value thì forward market rất lớn. Tính theo con số contract traded thì nó khá nhỏ. Lý do là vì mỗi một forward contract, số tiền trade thường được tính bằng TỶ. Trong khi số lượng tiền trade in spot market thì được tính bằng 100K (regular account), nhưng con số lots traded thì rất cao. Sang đi sớt lại thì cả hai ngang ngang nhau. Một số nhà banks lớn như Bank of America, Citibank, Deutsch Banks đứng phía sau để làm clearing agents cho các forex brokers thường xài forward contracts để hedge spot market.

Dealer là danh xưng của một loại broker (forex, stock, bonds, futures…) mà họ có thể mua bán thẳng với khách. Khách bán thì họ mua; khách mua thì họ bán. Khi một order buy/sell hits cái system thì họ có quyền chuyển nó ra ngoài, hoặc mua bán thẳng với order đó. Trên Internet, đặc biệt là các forex brokers, thì có phong trào chống đối loại brokers này. Họ cho là các dealer/brokers này chuyên đi ăn chận orders của khách. Đúng hay sai thì tôi không biết, nhưng có một điều mà tôi thấy rằng các loại broker/dealers này dám ăn dám chịu khi market trở nên volatile. Họ không kéo spread ra để khách run tay không dám trade. Theo tôi thì thả trade với dealers còn hơn chơi với mấy chú thời bình thì hay lắm. Nhưng đến lúc sóng gió thì kéo spread ra bất tận. Chơi kiểu đó trade sao được? Nên nhớ rằng, luật của trò chơi này là: YOU’RE AS GOOD AS YOUR LAST TRADE. Traders không chết vì NGU, nhưng chết vì ngạo mạn. Three months of Bull market = 1 one of Bear market US Market hôm nay lên mạnh. Lý do chính, như bác CHMCH đã dịch dùm anh em, là MBIA được công ty Standard & Poors vẫn giữ cái rating AAA. Xin mở một dấu ngoặc tại đây để nói về credit rating của Wall St. Trên bond market, credit là số 1. Khả năng làm ăn của một công ty không quan trọng bằng khả năng ĐI MƯỢN TIỀN của nó. Tại vì mượn được tiền mới làm ăn được. Không mượn được thì có giỏi đến đâu cũng phải chịu. Muốn mượn tiền, và quan trọng hơn là mượn ở một giá rẻ, thì credit ( tạm gọi là điểm tín dụng) phải cao. Wall St credit ranking bắt đầu bởi AAA là con số cao nhất, rồi từ đó đi xuống. Sự khác biệt về credit rating, và subsequently interest rate, của số tiền mượn nhiều khi là lý do chính để định đoạt số mệnh của một công ty. Các đại công ty Hoa Kỳ thường tính toán rất sít sao. Chỉ cần chệch một tí là có con số lời lỗ liền. Từ 5.25% đến 5.50% là cả một Trời khác biệt. 25 bpts đối với một người bình thường thì không nghĩa gì cả, nhưng 25 bpts đối với một đại công ty như MBIA, IBM là một sự khác biệt to lớn. Nếu được một phân lời thấp, tiền lời Earnings sẽ tăng. Earnings tăng thì giá stocks mới lên. Giá stocks lên thì uy tín cũng vì đó mà tăng theo. Chu kỳ này cũng giống như một snowball effect. Cái gì tăng thì nó tăng hoài. Đó là điều căn bản của US credit rating.

Câu chuyện hôm nay:

MBIA MBIA là một trong những công ty bảo hiểm. Nhưng cái bảo hiểm của họ là một loại bảo hiểm rất đặc biệt. Họ không phải là bảo hiểm nhân thọ, xe cộ, nhà cửa như các loại bảo hiểm thường. Họ chỉ bảo hiểm các financial assets như bonds, MBA, và các thứ exotic derivatives khác. Bonds, MBA, và các thứ khác thật ra chỉ là một financial contracts giữa chủ nợ và con nợ. Khi cho một con nợ lạ hoắc mượn tiền, người chủ nợ cũng rất lo âu. Cho nên để giảm bớt phần lo âu đó, họ đi mua bảo hiểm với điều kiện rằng nếu một mai con nợ đó không trả nổi số tiền lời hoặc chạy làng luôn tiền vốn thì MBIA sẽ đứng ra trả. Vì chỉ làm ăn trong lảnh vực rất đặc biệt này của financial markets, cho nên MBIA và các công ty tương tự được Wall St gọi một các nôm na rằng: Monolines. Mono là tiếng Latin = One; Line = tiếng lóng để nói lên sự kiện business của họ chỉ có một loại. Monolines là các công ty chỉ bảo hiểm những loại debts như bonds và MBA (fixed-incomes nói chung).

Khi Wall St bùng nổ với sự kiện subprime-mortgages của tháng 8/2007 cho đến nay, người ta chỉ chú ý vào sự kiện thua lổ trên phương diện trading của các công ty brokerage hay các prop trading desks on the Street. Người ta quên đến các loại công ty này. Nhưng Wall Str traders, hay chính xác hơn là các công ty brokerages thì lại không quên. Họ thua trong trading nên kiếm cách gở bằng mọi hình thức. Và hình thức hiện tại là đi nắm áo các công ty insurance/monolines để đòi tiền bảo hiểm. Thông thường thì một công ty như MBIA có một số vốn nhỏ so với giá trị mà họ đứng ra bảo hiểm. Thí dụ như họ chỉ có 80 tỷ USD, nhưng họ có thể đứng ra bảo hiểm đến 800 tỷ USD hay nhiều hơn nữa. Đọc đến đây chắc các bác hẳn sẽ hỏi: Vậy sao nó trả nổi tiền bồi thường? Insurance business là một trò chơi xác xuất. Xác xuất một con nợ bỏ chạy thì cao, nhưng xác xuất một 100, 1000 con nợ CÙNG MỘT LÚC BỎ CHẠY thì rất thấp. Cho nên MBIA và các công ty cùng kỷ nghệ chơi trò roll the dice để ăn tiền đường. Có nghĩa là sau khi tính toán xác xuất mai rủi thì họ chịu đứng ra “làm cái.” Hơn nữa, trong lịch sử của US market, số lượng default (con nợ bỏ chạy) rất thấp, nhất là trong một strong housing market như lúc trước.

Tuy nhiên, đời không ai học được chữ ngờ. Các Risk Models của những công ty này không tiên đoán được cái mà mấy chú Quants gọi tắt là THE OUTLIERS. Trong ngôn ngữ của Stats thì đó là những sự kiện “ngàn năm có một.” Xác xuất của những sự kiện này xảy ra gần như không có. Thế nhưng nó đã và đang xảy ra. Số tiền đòi bồi thường tăng cao hơn số tiền họ thu vào. Risk Model của họ chỉ tiên đoán là 10/1000 con nợ CÓ THỂ bỏ chạy, nhưng hôm nay con số là đó 50/1000 hay nhiều hơn nữa. Thành ra, điều này có thể đưa đến sự kiện phá sản các công ty trong kỷ nghệ này nói chung. Riêng về MBIA thì có lẻ không tệ đến như vậy. Tuy nhiên, vì số tiền đòi bồi thường cao hơn con số thu vào. Cho nên MBIA có thể mất điểm uy tín (credit scores). Nếu MBIA mất điểm thì làm sao họ có thể ra capital markets để gầy vốn. Mà nếu họ không gầy vốn được thì tiền đâu mà trả? Không tiền trả thì chỉ có nước chạy làng (bankruptcy). Nếu họ chạy thì ai đứng ra trả số tiền bảo hiểm này? Cả một chuỗi dây chuyền mà Wall St fixed-income business dựa vào sẽ gẫy đổ. Nếu cái này mà gẩy đổ thì cả MỘT NỀN KINH TẾ sẽ đi vào ngỏ cụt. Vì hầu hết tất cả các công ty đều sống nhờ vào việc vay mượn để luân lưu vốn. Cho dù đó là Microsoft của chú Bill, hay là ABC Inc. của chú Việt Nam như tôi.. In other word, we’re all eating from the same bowl. Dĩ nhiên, Bill và tôi thì khác nhau một Trời một vực, nhưng cả hai đều lội cùng một dòng sông kinh tế được đạo diễn bởi hệ thống tài chánh của Wall St. Bill ngồi trong million-dollar yatch cruising and sightseeing. Tôi chèo xuồng ba lá.

US Market hôm nay & short-term:

Như đã nói trong các bài nhận định vài bửa trước. US market không còn xuống mạnh như hồi tháng 1 và đầu tháng Hai. Phần lớn là vì selling đã quá bạo. Volatility như một sợi dây cao su bị kéo hết sức, và nó sẽ bung lại. Giờ chỉ cần một vài tin làm cho thị trường “ấm lòng” là nó sẽ bung trở lại. Tuy nhiên, tôi cũng có nói thêm rằng. Trong đợt rebound này, new high hay retesting the recent high của tháng 11 chắc không có đâu. Vết thương của subprime-mortgage khó chửa lành trong thời gian quá ngắn này. Tất cả những “good news” đã và đang ra trong thời gian chừng 10 ngày qua chỉ là một liều thuốc tạm mà thôi. Khi giả thuốc ra thì selling sẽ tiếp. Trong các đợt selling đã qua và sắp tới này có thể chia ra làm 3 đoạn. Giai đoạn đầu là giai đoạn khám phá “tội.” Đó là giai đoạn của tháng 8/07. Lúc đó người ta mới khám phá ra, selling lúc đó là kết quả của một cái giật mình, một emotional reaction. Vì là emotional selling cho nên nó rất mạnh, nhưng nó cũng chóng tàn. Người ta mau quên khi sự việc chưa chứng minh được. Selling hiện tại là một xác định của cái lỗi lầm tháng 8. Vì trong tháng 12/07 và suốt tháng Giêng 08, kéo sang đầu tháng Hai, 08 là khoảng thời gian mà các công ty ra công bố con số tiền lổ vì subprime. Cái sợ khi xưa của tháng 8/07 được cân bằng thước, được đo bằng tiền. Người ta có thể thấy được nó, sờ được nó. Phản ứng mạnh của thời gian qua là khi người ta nhận thức được rằng các con số đó quả là khủng khiếp, vì thế selling mới kéo dài. Và the August 2007 low được retest and BROKEN. Tuy nhiên, cũng có nói trong bài trước rằng selling sẽ giảm đi cho đến tháng 5, trước khi nó tiếp tục lại. Lần này sẽ không còn là subprime nữa. Nhưng nó sẽ là các câu hỏi lớn về kinh tế của Mỹ, của thế giới nói chung. Các câu hỏi này đã chớm nẩy mầm từ cuối tháng Giêng khi the FED họp, và khi the FED bất thình lình cut 50 bpts. Again, hiện tượng sợ lại bắt đầu. Sợ lần này là sợ kinh tế suy thoái, nhưng cũng còn quá sớm để có những con số cụ thể. Các con số cụ thể đó sẽ ra vào đầu tháng 5, hay giữa tháng 4. Khi các công ty lại lục đục ra công bố tiền lời lổ cho 1 quarter 08. Họ sẽ bình luận về sự phát triển, suy thoái của kinh tế. Nếu lúc đó những lời bình luận này mang nhiều tính cách bearish cho kinh tế, và các chỉ số kinh tế lại không mấy phấn khởi thì selling sẽ tiếp tục. Again, cái low trong kỳ selling vừa qua sẽ được retest. Không biết nó có sẽ bị gẫy giống như cái của tháng 8/07 hay không, nhưng retesting là một điều không tránh khỏi. Cho nên từ đây cho đến 6 tuần nữa thì RẤT CÓ THÊ (chỉ có thể thôi, không gì chắc chắn đâu), US market sẽ đi lên. Song song với nó là các thị trường khác, currency cũng thế. Carry trades sẽ trở lại. Các cặp tiền high yield và commodities-based currencies cũng sẽ lên lại. Câu hỏi là lên bao nhiêu và bao lâu? Là một người trader sống và chết trong mọi market. Chúng ta không cần biết nó sẽ lên bao nhiêu, và bao lâu. Chỉ cần biết rằng khi nó có DẤU HIỆU ĐI LÊN là nhảy vào. Câu hỏi là thế nào là dấu hiệu đi lên trong market này? Dấu hiệu đi lên, theo tôi, gồm có hai phần: TA & FA. TA thì khỏi nói. Các bác trong đây biết thế nào rồi. Riêng về FA thì cứ theo đại lảo gia Buffet là chắc ăn nhất. Hôm trước khi market lên vì tin ông già nhảy vào lượm shares của một insurance company nào đó, và tin chính phủ Hoa Kỳ công bố một chương trình gia hạn cho những người chủ nhà đang gặp khó khăn, theo tôi thì đó là hai tin FA tốt nhất về kinh tế và thị trường. Và đó là điểm xoay chiều của US market in the short-term. Từ hôm đó đến hôm nay, market tuy có gyrate up/down nhưng selling hầu như chấm dứt.

Úc là một trong những quốc gia sản xuất vàng nhiều nhất trên thế giới, sau Africa (đồng Rand). Cho nên thay vì đi kiếm những sự kiện căn bản về vàng như là mùa cưới của Ấn Độ…Demand from Asia….v…vvv thì tôi tự cấu tạo cho mình một chỉ số index riêng để đo sức mạnh của vàng qua những financial asset class khác. Trong đó tôi xài đồng AUD là chính. Tôi lấy AUD và RAND làm biểu tượng cho vàng. Lấy CAD làm biểu tượng cho oil. Riêng về nhận xét của anh về ảnh hưởng của OPEC trên giá oil là đúng. Nhưng ở đây tôi chỉ nói về số lượng dầu chảy vô Hoa Kỳ. Trên phương diện đó thì Canada là quốc gia xuất cảng dầu hỏa số 1 cho Hoa Kỳ. Một điều mà tôi để ý khi trade oil là thế này: Giá thì giá của thế giới nói chung. Nhưng lực làm giá tăng giản thì phần lớn xuất phát từ US market mà ra. Sau giờ US market đóng rồi thì sự tăng giảm của dầu lại rất ít, ngoài trừ những trường hợp đặc biệt. Thành ra, sự giảm tăng giá của dầu phần lớn TÙY THUỘC vào demand của Mỹ. Một trong những thí dụ này là hôm thứ 4 (US hours) vừa qua, sau khi oil hit 101, và con số lượng dầu dự trữ của Mỹ được công bố thì giá dầu rớt liền. Điều này chứng minh rằng mức độ cung cầu oil của Mỹ ảnh hưởng rất lớn đến giá dầu thế giới nói chung. Và như đã nói ở trên vì CAD là quốc gia cung cấp dầu số 1 cho Mỹ, nên tôi moderate đồng CAD để dò kiếm sức mạnh của oil thay vì chỉ đơn giản theo dõi mấy chú Rệp của OPEC.

có phải nếu Australian Central Bank tăng phân lời thì AUD lên so với USD thì giá vàng theo USD giảm đúng k ah?  

Cái này là một TRONG NHIỀU LÝ DO làm vàng lên trong thời gian gần đây. Anh phải nhớ rằng không phải chỉ có AUD, mà còn thêm RAND nữa. Tuy nhiên, trả lời câu hỏi ngắn gọn của anh là YES. 

1 lý do nữa để vàng k lên được như anh nói là nếu lạm phát thật sự có trong tương lai thì cái yield on the long bond (US) sẽ tăng mạnh -> nhà đầu tư sẽ mua bond -> giá vàng giảm? e nghĩ lạm phát thì giá vàng tăng chứ, fải k anh?  

No..anh hiểu ngược rồi. Ý tôi nói là thế này. Vàng hiện giờ đang lên mạnh vì người ta TƯỞNG LÀ hay TIÊN ĐOÁN là lạm phát sẽ xảy ra. Lạm phát xảy ra vì US FED đang cut rate. Một trong những chỉ số đo lạm phát, hay tiên đoán lạm phát trong tương lai là the Yield on US bond. Nếu Yield mà tăng thì có nghĩa là lạm phát có nhiều nguy cơ sẽ xảy ra. Mấy hôm trước cái yield có tăng, nhưng hôm nay thì lại rớt xuống rồi. Theo tôi nghĩ thì nếu nhìn vào yield để tiên đoán lạm phát và vì đó mà go Long on Gold như người ta đã và đang làm trong thời gian gần đây thì cái đó chưa chắc sẽ đúng. Tại vì the yield on the long bond is coming down. 

Bác VC cho em hỏi chút. Gold Future là sao bác? nó khác Gold spot ở điểm nào?Trade nó như thế nào ah?E thấy quý cái GFT của bác nhưng nghe bác bảo nó trade gold future và nạp 2500USD nên cũng hơi ngại.Rất nhiều thắc mắc mong bác chỉ bảo.

Futures là một loại financial assets mà giá trị nó được dựa vào giá trị của một vật khác. Chính xác hơn thì đó là một financial contract dùng để mua bán các vật thuộc về commodities trên thị trường thế giới. Futures market trong thị trường vàng, còn lớn hơn spot market của vàng vì nó được các thị trường lớn trên thế giới trade rất nhiều. Spot gold hình như không lớn lắm so với spot currency. Ngoài ra, phần lớn các spot gold brokers thường không phải là US-based companies. Tôi chưa biết US-based company nào mà có trade spot gold. Bác nào biết thì chỉ dùm

Viet Currency

Source: Inter-Market Analysis Blog

—————————————————————-
Các bài viết phân tích chi tiết và tín hiệu giao dịch được update dành riêng cho khách hàng và học viên tại đây:
– Dịch vụ tư vấn phân tích: https://goo.gl/pHMMEb
– Khóa học online: https://goo.gl/3aEqyv
– Các bài phân tích cũ theo phương pháp phân tích liên thị trường:https://goo.gl/FaeoYK

Ngọc Hải M.Pearlie
My Profiles

Ngọc Hải M.Pearlie

Tôi là một Trader kiêm Financial Analytics độc lập. Tôi thích được chia sẻ những tư duy và kỹ năng phân tích của mình tới với tất cả mọi người. Đến với thị trường tài chính với tất cả những đam mê và tâm huyết. Không chỉ kiếm tiền cho bản thân mà còn giúp đỡ người khác giao dịch có lợi nhuận là mục đích của Blog này. Các bạn cảm thấy bài viết có giá trị đừng quên like, share và để lại nhận xét của mình tới với cộng đồng Trader Việt nhé! Thân ái!
Ngọc Hải M.Pearlie
My Profiles
Ngọc Hải M.Pearlie

Tôi là một Trader kiêm Financial Analytics độc lập. Tôi thích được chia sẻ những tư duy và kỹ năng phân tích của mình tới với tất cả mọi người. Đến với thị trường tài chính với tất cả những đam mê và tâm huyết. Không chỉ kiếm tiền cho bản thân mà còn giúp đỡ người khác giao dịch có lợi nhuận là mục đích của Blog này. Các bạn cảm thấy bài viết có giá trị đừng quên like, share và để lại nhận xét của mình tới với cộng đồng Trader Việt nhé! Thân ái!

http://intermarketanalysisblog.com