VIET CURRENCY

Những chia sẻ của Anh Việt Currency trong phân tích kỹ thuật, phân tích cơ bản – Phần 59.

Những chia sẻ của Anh Việt Currency trong phân tích kỹ thuật, phân tích cơ bản và kinh nghiệm trong giao dịch tài chính – Phần 59.

18.10.10
US stocks chưa xuống đâu. Bất quá chỉ trade sideway hay lên xuống tí tí thôi. Đây là mùa earnings và cũng là thời gian tốt nhất của năm cho US equity market. Tuy rằng hai tháng 9 & 10 năm nay tương đối khá so với các năm trước, nó sẽ làm cho thời gian sắp tới này (từ đây đến cuối năm) market không lên mạnh như mấy năm trước. Từ từ bác sẽ thấy Currency market và Equity sẽ DECOUPLE (tạm dịch là đứt dây) và sẽ không còn đi chung nữa. Hay nếu có đi thì sẽ đi ở mức thấp correlation hơn khi trước. Thành ra cái chiêu “nhìn US stocks để trade EUR” sẽ bớt hiệu nghiệm trong thời gian sắp tới.

Nhờ Bang Chủ giải thích rõ hơn chút nữa lý do tại sao EUR tạm thời decouple với US equity market!? Vậy vào năm sau, khoảng thời gian nào tụi nó có thể sẽ lại coupled lại với nhau!? Thanks.
Equity market nói chung thường là 1 indicator tiên đoán về kinh tế chính xác khá cao. Nó đi trước kinh tế khoảng 6-9 tháng. Kể từ tháng 9 cho đến nay, US market tăng hơn 10% nếu tính từ điểm thấp của tháng 8. Người ta có thể nói rằng nó tăng vì QE2, nhưng nếu vì QE2 thì cái đà tăng này sẽ short-term nhiều hơn. Tại vì nếu QE2 xong thì nó sẽ không tăng nữa. Cái “juice QE2” đã gần cạn, nhưng equity market vẫn lên. Dẫn đầu là Nasdaq. Nasdaq là high beta market index. Có nghĩa là HIGH RISK. High risk thường đi chung với high growth. The next move mà the FED sẽ làm, và họ đã nói rồi nhưng bà con chưa ai thèm nghe. Đó là the INFLATION TRADE. Inflation trades này tuy không có cổ điển như định nghĩa inflation, nhưng nó sẽ làm cho người ta thay đổi PERCEPTION về the USD trong tương lai. Đó là tại sao ở trên tôi nói equity tăng và USD tăng luôn. Cái trade “short USD & long Everything else (gold, eur, all the commodities…)” đã bắt đầu giai đoạn xế chiều rồi. Anh nên cẩn thận mà lo rời bửa tiệc tàn. You don’t want to be the one holding the bag here.VC 591VC 592

25.10.10
Xin hỏi bác VC nhận định thế nào về kết quả G20 vừa họp hôm cuối tuần?
Như tôi nói hôm thứ 6, tôi không xem cuộc họp này quan trọng như các buổi họp của the FED, hay các central bankers khác, trừ khi có ai đó bạo miệng phán lung tung. Tôi không biết kỳ này có ai nói gì không vì tôi không có theo dõi. Hiện tượng USD đang xuống hiện tại và các world market đang lên có thể xem rằng đây là a RELIEF RALLY. Gọi là relief vì market không thấy ai nói gì lung tung hết. Cho nên the trend continues SOMEWHAT. Hiện giờ thì khó nói là cái trend này sẽ continue bao xa. Thông thường thì các loại news này có ảnh hưởng vào market chừng 3 ngày. Nghĩa là sang thứ 4, thì người ta sẽ chú ý vào the FED meeting vào đầu tuần sau, và the election. Chứ còn bi giờ the tape action mà bác thấy có thể là mấy chú LONG USD hồi thứ 5, 6 để tiên đoán có gì tốt cho USD. Nhưng không thấy gì bullish cho USD thì họ sell thôi. Hiện giờ (11:00 PM PST). London sắp mở cửa thì phải. Những gì bác đang thấy chưa chắc sẽ hold cho đến khi US mở cửa sáng mai.

Bác VC, sự kiện “Existing Home Sales” tốt ngoài dự kiến có phải đã đẩy USD đi cùng chiều với US equity ?
Tôi đang nhớ lại mấy tuần trước bác có nói, rằng nếu sát ngày The Fed họp mà có tin tốt từ US thì nên dè chừng. Có thể đó là dấu hiệu tốt để bullish on USD.
Existing home sales tốt thì dĩ nhiên là bullish for USD rồi, và nếu nói đường dài thì nó cũng tốt cho US equity market luôn. Vì đó là dấu hiệu housing market đang có nhiều hy vọng. Tuy nhiên, trong giai đoạn short-term hiện tại thì USD và US equity market là 1 inverse relationship. USD lên thì US Equity xuống. Nhưng đến 1 lúc nào đó không xa trong tương lai, khi the FED bắt đầu rút tiền về thì lúc đó cả hai đều đi song song.

Thông thường FED rút tiền về chỉ khi lo ngại lạm phát. Lúc đó kinh tế đã có động lực tăng trưởng rùi. Và khi đó USD và US equity market sẽ di chuyển cùng chiều. Nhưng mà đến lúc đó thì ko biết khi nào, em nghĩ sẽ ko dễ dàng đâu, ví như sau vụ nổ bong bóng công nghệ cộng với sự kiện 11/9, FED nới lỏng trong một thời gian dài. Hiện giờ hoàn cảnh cũng ko mấy khả quan, với lại khi FED rút tiền về, USD lên một thời gian rùi có thể theo xu hướng củ do lượng tín dụng chạy trong hệ thống ko thể co hẹp nhanh được vì việc FED nới lỏng tiền tệ thì chủ yếu kích thích tín dụng, bởi vậy market thường chuyển động theo trend là do vậy. Nhưng mà giá trị của USD lại phụ thuộc các đồng tiền khác nữa, cái khó xác định chính là ở điểm này. Em nhìn nhận vậy có gì ko anh VC, góp ý để em sữa chữa??? 
Success in trading thường là “a step ahead” bác ui. Bác đâu cần đến lúc the FED rút tiền về mới có ăn. Bác có thấy cái vụ QE2 này không? The FED có bỏ đồng nào ra chưa mà tụi nó đập the USD te tua thế kia. Mai sau khi market nhận thức rằng USD stops going down là bác có địa rồi. Xong rồi chỉ cần 1 vài chỉ số kinh tế khá khá thì trên báo, trên Net thiếu gì mấy chú ca bài the Fed is pulling out…Lúc đó đánh nhồi….đi tiền là đẹp mặt rồi. Đến khi the FED thật sự pull out thì bác xem cái KHỐI LƯỢNG mà họ tuyên bố. Lúc ấy bác còn ăn thêm 1 wave nữa. Nói chung là cái màn easy $$$ còn bao lâu thì chưa biết, nhưng nếu ai đó có kiên nhẫn chờ hay nhớ ý nghĩ này trong đầu, thì sau này nếu sự việc đó xảy ra mình sẵn sàng mà xuống tay. Chứ còn việc timing chừng nào thì không đoán được đâu. Giai đoạn hiện giờ là xem the USD stop going down chưa? Mà nếu có rồi, thì bước sắp tới của nó phải là bottoming process không? Theo thiển ý của tôi thì chiều này (Asian session) sẽ nói lên điều đó ít nhiều.
Mấy thằng Q bên Asian market hôm qua chơi tình tát nước theo mưa. Xong đi ngủ. Nếu US session mà không tốt như Asian session ngày hôm qua thì chiều nay chưa chắc có follow through bên Asian market. Chưa có follow through thì hiện tượng USD down hôm qua chỉ là a freak trade thui. USD futures đang rebound nhe nhẹ.

28.10.10
The JPY update: Cái chart dưới đây nói lên 1 câu chuyện rất rỏ về hiện tại của đồng JPY.VC 593

29.10.10: xxx/USD
Hôm qua tôi có đưa ra 1 cái chart, nhưng chắc có lẽ không ai hiểu nên không thấy ai bàn tán gì.VC 594 VC 595 Vc 596

Vậy thì kết luận như thế nào sau khi xem xong các charts này? Kết luận là world market đang price in a RISK AVERSION trong tương lai. Người ta bắt nghĩ đến 1 RISKIER market sắp tới. Conservative $$$ đang kiếm chỗ lánh nạn, và họ chạy vào the YÊN để trốn. USD $$$ có thể được hưởng ké tí. Nhưng chắc không nhiều. Hướng đi của nó sẽ được rỏ hơn vào cuối tuần sau.

30.10.10: xxx/USD
JPY mạnh hơn các currency khác, nhưng chưa hẳn mạnh hơn USD nhưng vì crosstrade nên UJ down. Như thế nghĩa là có thể JPY mạnh hơn EUR vào lúc này đúng ko bang chủ ko bang chủ, và usd ko yếu hơn jpy suy ra USDmạnh hơn EUR? thế còn EURUSD nó vẫn consolidate ở mức 1.39 mà ko down dc là sao bang chủ?
Ở đây tôi không có ý nói giá của 1 ngày, mà là giá trải qua 1 giai đoạn. Đó là tại sao phía trên tôi kêu mấy bác nhìn các mũi tên màu trắng. Nếu nhìn kỹ giá EURUSD trong khoảng thời gian vừa qua, bác sẽ thấy giá đang có hình cánh cung. Đó là 1 bearish formation cho TƯƠNG LAI. Còn việc giá nó dừng ở 1.39 là vì thằng ku nào bên Goldman cứ lãi nhải 2 trillions mãi.
Giá từ hôm thứ 6 cho lúc the FED họp sẽ rất lộn xộn. Vì emotion của người ta đang run high. Bà con của hai phe hắc bạch đều đặt vào canh bạc này khá lớn. Chú USD bear thì tính từ 2 trillions trở lên. Bull thì 1 trillion trở xuống. Ai sẽ thắng thì tôi không biết, nhưng nếu nhìn vòng vòng các market khác, thí dụ, US equity market thì có thể nói là nó đang có 1 big setup for the DOWN SIDE. Nếu USD và US stock là 1 inverse relationship thì mấy chú bears coi chừng. 1 trillion is ALREADY BAKED INTO THE CAKE. Equity market đã trả giá cho cái này nguyên tháng 9, part of tháng 10.
Như tôi đã nói tại đây lúc trước, hai tháng 9 & 10 là hai tháng giao động mạnh trên US market. Nhưng tháng 9 vừa qua, equity market popped gần 10%. Đây là 1 sự kiện hy hữu. Nếu không có cái 1 trillion này thì nó khó mà đi xa. Bác có thấy mấy ngày hôm nay tự nhiên equity market khựng lại không? MSFT (1 thành viên của the Dow) có earnings rất tốt. Market reaction? Ngáp!!! APPL stocks hàng đầu của Nasdaq mất gần 10% from the top (320 vs. 300). Nasdaq index là market-cap weighted index. Dow là price-weighted index. Hai chú này rất sensitive w/ the big cap stocks. Big-cap stocks cũng đồng nghĩa với liquidity. High liquidity stocks rất dể MASK the truê strength của market. Nhưng nó che cũng không nổi.
Thành ra, những sự kiện này là SUBLIMINAL messages mà market đang send out. Có thể tôi sai, nhưng thà sai trên phân tích hơn là thua tiền thật. Đó là tại sao mặc dầu hiện tại đại bàng Goldman gáy ầm ỉ là 2 trillions, nhưng tôi thì không. Tôi nguyên con on the sideline sau khi kiếm được mớ tiền lẻ hôm thứ 6 tuần trước. Ngồi ngoài coi thiên hạ đánh nhau. Xong rồi tà tà vào lượm xác. Cái Gann angle của hai cặp tiền EURUSD và USDJPY đó mà gãy thì phê bạo. 
Ok…những gì tôi vừa nói phía trên là dữ kiện để tạo ra market sentiment. Nhưng về phần T/A thì in the SHORT-TERM giá của USDJPY đang có cái mà người ta gọi là NEGATIVE HIDDEN DIVERGENCE. Nếu bác nhìn cái chart phía dưới bác sẽ thấy rằng USDJPY đang breaking for a new low. Thông thường thì nó sẽ đi xuống luôn. Nó xuống bao nhiêu còn tùy thuộc vào cái MACD phía dưới. MACD có hai lằn xanh (green) và trắng. Nếu lằn green mà cross over cái lằn trắng thì USDJPY sẽ break for the new low. Rất có thể sẽ là 77 hay vòng vòng đâu đó. Câu hỏi kế tiếp mà bác sẽ hỏi khi đọc đến khúc này là: MACD mà có gãy thì nó dừng chỗ nào? Thông thường thì nó sẽ dừng chỗ cái prior low, -60. The action từ hiện tại đến -60, nếu nó có đến đó, sẽ là momentum của giá. Nếu sau khi lằn màu xanh đó cắt ngang màu trắng, và khoảng cách hai lằn ấy BUNG RỘNG RA. Đó là a strong momentum to the downside for USDJPY, và 77 hay bất cứ giá nào đó chưa hẳn sẽ là the bottom. The bottom sẽ có khi MACD không qua nổi -60. Lúc đó giá sẽ có 1 formation khác, gọi là POSITIVE DIVERGENCE. Bottom in prices, nếu có, sẽ là SAU KHI cái này xuất hiện.VC 597

Tôi vừa layout 2 tình cảnh mà market đang factor vào. Nếu the USD bull mà thắng thì MACD sẽ không cross, và giá hiện tại sẽ bung lên lại để tạo ra cái gọi là bear trap cho mấy chú nào ham ăn nhảy vào thứ 6. Và MACD sẽ tiếp tục leo đến zero line. Vì hiện tình cả hai phe chưa rỏ, và đó là tại sao tôi rút dù đứng bên ngoài. Successful traders nó hèn lém. Chả bao giờ là người hùng đi đầu. Chỉ đợi 1 phe nào thắng thì mình nhảy vào ăn hùa thôi. Tát nước theo mưa ấy mà.

Nhưng nếu sẽ ra sao nếu tại phiên họp the FED sẽ lại chơi kiểu nước đôi rằng dự kiến sẽ là 2 tỷ nhưng trước mắt chỉ làm 1 tỷ, tùy tình hình và cũng chẳng đưa ra 1 roadmap nào cả? Cái chính là CP Mỹ muốn gì đối với USD?
Tôi nghĩ the FED sẽ đi nước đôi như bác nói. Đã từ lâu the FED (kể từ thời Greenspan) không bao giờ muốn mình phải uốn mình theo lệnh của market. Họ là 1 institution độc lập. Trên muôn người và dưới có 1. Đó là Quốc Hội. Ngoài ra the FED không muốn mang tiếng mình là người thiếu tự do (independence), và phải chịu áp lực từ market. Ngày nào the FED để mình bị điều khiển bởi market thì ngày đó the FED sẽ không còn là 1 institution quyền uy như hiện tại. Người nắm the FED từ đó đến giờ không phải là thiên tài. Tài của họ ngoài thị trường thiếu gì. Thử hỏi Bill Gross của Pimpco hay Ken Griffith của Vanguard đủ sức làm không? Câu trả lời là dư sức. Nhưng sự kiện Greenspan hay Bernanke run the FED là 1 chuyện ngẫu nhiên. Một người có số do Trời định. Chứ còn về tài đức thì chưa hẳn bằng các tay ngầu nghì như Bill Gross đâu. Bằng chứng là Greenspan sau khi retire, rời khỏi the FED, chưa dám run a trading bond fund như Pimpco; mặc dầu đấy là người có nhiều ảnh hưởng vào lối điều hành the FED nhiều nhất trong vòng 50 năm trở lại.
Lý do mà tôi đi vòng vo là để cho anh hiểu rằng the FED có 1 biệt cách là họ rất sợ người ta nói là….the FED đang bị market control. The FED đang uốn mình chiều theo tâm tình của market. The FED hết còn độc lập trong lối suy nghĩ. Nói chính xác rằng the FED hết còn là 1 công cụ điểu khiển kinh tế, điều khiển thị trường. The FED hiện giờ chỉ là 1 công cụ sai khiến của the market practicioners. Anh hiểu chứ? The FED rất sợ cái này. Chính vì thế Bernanke sẽ nói năng làm sao mà 1 mặt phủ nhận sự kiện market mong mỏi, nhưng mặt khác họ không muốn market thất vọng nào nề, để rồi bà con all confused up. Market chạy loạn lên, và thiên hạ lại lôi Bernanke ra chưởi. Anh phải biết rằng khi người ta đưa ra con số 1 trillion đó, họ không đơn giản ngồi rờ cái mu rùa rồi phán ẩu. Cả chục research departments trên thế giới cùng có kết luận tương tự, và kết luận này dựa vào cả trăm mô hình kinh tế được dựng lên bởi những bộ óc siêu phàm. Ý định của the FEd cũng nằm trong sự tính toán của họ thôi. Nói rỏ ra rằng họ không sai trong cái tính đó. Nhưng nói rằng vì họ đúng nên the FED phải nghe theo thì chưa chắc. Tại vì nếu trong thâm tâm the FED có đồng ý với con số 1 trillion đi thì họ cũng không lên tiếng để confirm đâu. Cho nên con số mà the FED sẽ đưa ra có thể là 1 con số ngớ ngẩn nào đó. Miễn sao nó không làm cho the FED mất mặt, nhưng the FED vẫn đạt được mục tiêu.
Tuy nhiên, nếu hỏi rằng tôi tin con số nào thì tôi có thể nói rằng tôi không tin the FED đưa ra 1 con số thật gọn, thí dụ như 1 or 2 trillions. Bài toán này không đơn giản như thế. Thay vào đó the FED sẽ chơi tình lừng lơ. Có nghĩa là the FED sẽ bỏ lững con số. Thay vào đó the FED chơi tình monthly or quarterly purchase với 1 con số rất rỏ ràng. Chẵn hạn như 100 tỷ / month. Nhưng lại không nói bao lâu. Họ để cái cửa hậu này bỏ ngỏ để dể đường tiến thủ nếu tình trạng kinh tế trở nên tồi tệ, hay sáng lạng hơn. Và the FED đã chơi rồi. Hôm qua hay hôm kia gì đó the FED có hỏi 1 số FED dealers về con số mà họ nghĩ là the FED cần mua trong tháng. Có ai ngạc nhiên về hành động này không? Tại sao một nhân vật quyền lực như the FED phải hỏi các dealers như thế? The FED đang ra chiêu cổ lổ sĩ muôn đời của bond trading, gọi là SIZE THE TRADE (*). The FED muốn dùng chiêu này để đo sức CẦU của thị trường.
Ra nhiều quá sợ không có người ủng hộ thì nguy. Credit market là một market của niềm tin (perception). Và niềm tin thì rất dể thay đối nếu có cái gì làm cho nó nghi ngại. Tưởng tượng nếu số tiền này market không ủng hộ thì sao? Chả lẽ the FED phải ra chiêu tối hậu là MONETIZING THE DEBTS như tụi European đã làm lúc trước? Thành ra nói theo danh từ nhà nghề rằng the FED is treading on thin ice. Nhiều quá thì sập hầm (no buyers). Ít quá thì không chửa nổi bịnh. Cho nên họ chơi tình lừng lơ và để lực kinh tế định đoạt và lực cầu của thị trường làm hướng đi chính. Đó là thiển ý của tôi.

Nếu nó muốn tiếp tục kiểu đánh đĩ mồm thì sao – cụ thể là chỉ 1 vài lời phát biểu của GS cũng đã tóm đầu USD dìm xuống và giật tóc vàng đi lên.
Goldman có cái giá rất cao on Wall Street vì bất cứ cái gì Goldman đưa ra điều là well….goldmcả…. Cho dù nhiều khi nó rất vô lý. It’s Goldman. No question should be asked. Đó là tư cách của Goldman từ đó đến giờ on Wall Street. Cho nên khi Goldman lên tiếng thì chuyện knee jerk reaction trong market là 1 chuyện hiển nhiên.

Đối với JPY, ý của BC là do risk aversion thì JPY sẽ mạnh lên và đã thể hiện ở big diversion với USD và có targer là 77. Vậy thì tôi sẽ vào trước 1 ít JPY rồi chờ xem cụ thể thế nào sẽ dồn tiền. Còn vụ USD và vàng thì có lẽ đợi qua ngày 2/11, BC nhỉ?
Bác vào làm gì. 77 là con số tôi chọn đại thôi. Cứ ngồi xem đi. Trading đi sau không bao giờ muộn. Cứ để đại bàng đập nhau tan nát. Mình tà tà vào hốt xác. Bác cứ lấy chiều cao của USD trước khi rớt và so với hiện tại, rồi hỏi rằng: Nếu market nó đi lên từ đây, tôi nhảy vào TRỄ 200 pips thì có đáng không? Hay nói cách này: Nếu market retrace trở lại 90% của số điểm mà USD đã rớt, và tôi bỏ 15% của con số 90% đó để mua cho tôi 1 SAFETY trong trading thì có đáng không? Tìm cho mình 1 câu trả lời mà mình an tâm, rồi canh cho đúng thời mà xua quân vào trận thui….

04.11.2010 FED meeting Oct 2010
“US fixed-income is either at the bottom or very close to it in terms of yield. Market đang price in a INFLATION trong tương lai”
Đoạn này là của tôi, không phải the FED. Ý nói là bond yield không có xuống như mấy chú bên ngoài đang hy vọng. Đó thường là dấu hiệu cực thịnh của bond. Nếu nó xuống thì USD sẽ lên. Nếu anh nhìn cái hình phía trên thì anh sẽ thấy rằng 75% của số tiền 600 tỷ đó the FED bỏ vào short-term bond từ 5 năm trở xuống. Chứ họ không long the long bond. Thành ra, the long bond (10-30 yrs) là do lực thị trường lên xuống. Nếu theo lực đó thì nó tiên đoán rằng cái lạm phát mà the FED đang mong muốn sẽ xảy ra. Đó là ý của tôi nói phía trên.
Và dưới đây là lượng tiền the FED chia ra để mua US Treasury. Mọi việc mua bán sẽ được điều động dưới the NY FED.VC 598

To promote a stronger pace of economic recovery and to help ensure that inflation, over time, is at levels consistent with its mandate, the Committee decided today to expand its holdings of securities. The Committee will maintain its existing policy of reinvesting principal payments from its securities holdings. In addition, the Committee intends to purchase a further $600 billion of longer-term Treasury securities by the end of the second quarter of 2011, a pace of about $75 billion per month.
Đây là trading statement của the FED đấy. Market trong thời gian sắp tới sẽ TRADE OFF nhận định này của the FED. Trong đây nó gồm con số tổng quát mà the FED SẼ CHI ra cho cái gọi là QE2. Con số này trước đây market đoán là 1 trillion. Sau đó có chú nào ra đoán là 2 trillions. Gần đến này the FED họp thì con số đó xuống lại còn 500 billions. The FED chọn 600 billions (that’s a surprise…hihihi…có ai biết tại sao không? Tôi có nói cái này rui`). Anyway, nếu anh lấy con số 600/75= 8 tháng, hay khoảng chừng 2 quarter của 2010. Anh hiểu đến đây rồi chứ. Con số này (8 tháng) nó nói lên hai điều rất quan trọng. Thứ nhất tại sao the FED chọn hai quarter thôi? Không phải là từ trước đến này người ta rất là bearish với US econ vào 2011 sao? The FED chọn con số 2 quarter này có lẽ họ nghĩ rằng chỉ trong thời gian đó US econ sẽ khôi phục. Thứ hai, con số này được lấy ra từ con số 75 billion/month. 75 này ít hơn con số dự đoán là 25% (75 vs. 100) lúc trước. Nếu anh nhìn vào hai sự kiện này, cửa ngỏ cho USD đi xuống sâu thêm nữa thì khá hẹp. Đó là chưa kể sự kiện the long bond đang hăm he tăng in yield. Chút nữa tôi sẽ update chart w/ all the maturities để xem phản ứng của fixed income hôm nay ra sao.

The Committee will regularly review the pace of its securities purchases and the overall size of the asset-purchase program in light of incoming information and will adjust the program as needed to best foster maximum employment and price stability.
Phần thứ hai là phần mà sẽ định hướng đi của USD trong thời gian sắp tới. Again the FED cũng bỏ 1 cửa để sau này nếu kinh tế có gì lộn xộn thì họ sẽ thêm nữa. Thành ra từ đây về sau các chỉ số kinh tế, đặt biệt là chỉ số UNEMPLOYMENT RATE (9.6%) đó sẽ rất quan trọng. 
Tại vì mọi việc the FED đã và đang làm hiện tại cốt ý chỉ là hạ con số này xuống thôi. Riêng về phần bond tôi nói ở trên, nếu anh nhìn tổng số lượng % mà số tiền 600 tỷ này được chi ra (khoảng 75% của con số 600 này được jam vào cái loại bond từ 5 yr trở xuống) thì anh sẽ thấy rằng cốt ý của the FED là flood market w/ cheap credits, để tạo ra lạm phát. Vì lạm phát phần lớn người ta chỉ nghĩ rằng nó xấu, nhưng trong 1 giai đoạn cần thiết nào đó thì nó là cái XẸT LỬA cho growth. Tại vì lạm phát là gì, nếu không phải là từ GROWTH xuất thân? The FED “front loaded” the yield curve kiểu này là 1 phát doping nhất thời để cứu kinh tế, nhưng thuốc nào cũng có side effects của nó. Và cái side effects đó là the long end of the curve (10- 30 yr). That part of the yield curve will take the hit. Và đó cũng là tại sao mà tôi nói rằng Inflation đang thành hình. Bộ mặt của USD trong vòng từ đây đến cuối năm sẽ thay đổi nhiều lém. Sang 2011 chắc chắn sẽ không còn như thế này đâu. The FED hiện giờ đang thổi hai cái bong bóng: Commodities & Stock Market. Hai bong bóng này dùng để kích thích kinh tế.
Bong bóng commodities không hẳn chỉ có vàng, mà còn là các thứ soft agriculture khác. Anh xem lại giá ngũ cốc coi có chú nào thấp giá không. Cái bong bóng này là tạo nên lạm phát (core CPI). Còn bong bóng stock market là tạo nên cảm giác WEALTH CREATION trong kinh tế để tạo nên niềm tin cho người tiêu thụ. After all, 75-85% of US econ là consumer service. Khi người ta “cảm thấy” giàu và secured qua sự kiện stock market lên thì nó sẽ stroke demand trong kinh tế. Unemployment rate vì đó sẽ xuống.

19.11.10
Và đây là hình ảnh của the yield curve takes the hit. Hiện tượng mà tôi thường ví dụ: Trăm thằng dồn về 1 phía của chiếc tàu hiện đang xảy ra in the fixed income market đấy. Đây là the long bond:VC 599

Nếu bác còn nhớ rỏ thì the FED họp ngày 5 tháng 11 thì phải? Trước đó 1 ngày là tụi fixed incom đã jum the gun rồi. Đó là tại sao tôi viết những lời bên trên. VC 5910

Trong bond trading khi người ta so sánh hai cái hình này với nhau, traders gọi đó là durationrisk trade. Hình trên số 1 (30yr) tụi nó dứt điểm rất đẹp. USD vì đó mà lên. That’s the real trade. Đó là tại sao tôi khuyên các bác chơi the USDJPY hơn là the EURUSD cách đây hai ngày.VC 5911

Muni bond rớt thì em nghĩ là có lẽ tin tức các thành phố hay tiểu bang có dấu hiệu thiếu tiền, nhất là gần đây San Fran và Philly bị đánh thấp tín dụng nên người ta bán đi.
Uh…có thể là như vậy. Tại vì 1 phần lớn hiện giờ các county nào cũng nghèo. Câu chuyện county thật sự nghèo như thế nào thì sao tôi không rỏ lắm, chứ trường học thì nghèo bạo. Tôi ở SD county. Thằng nhóc con của tôi đi học trong khu gọi là cũng khá đấy. Vậy mà người ta còn cắt giờ của cô giáo. Chẵn hạn như tuần sau này nó nghĩ nguyên tuần thay vi đi học cho đến thứ 4 mới được nghĩ. Muni bondholders là những người ULTRA-CONSERVATIVE. Họ không vào đó để “chém giết” ai. Chỉ muốn kiếm tiền sống qua ngày và giữ vốn. Nhưng với hiện tình california nói chung và các municipalities nói riêng thì bà con ai cũng nghèo. Còn nếu bác nói về trading thì khác à nha. Đây là vùng đất của đại bàng không đấy. Muni là ultrarich investors. Tiền được đếm bằng tỷ không đấy. Lý do mà muni tụi nó đánh lớn là vì phần đông munis không có đóng thuế. Cho nên dân nhà giàu thường chui vào đó trú. Comparable yield on a 5-yr muni thường cao hơn 5-yr Tbonds.

20.11.10:
Y anh 8 tren hoi viec muni bond rot co phai vi hai thanh pho san sicsco va phily lam cho toan the thi truong rot theo co phai khong…..con the fed mot mat muon lam phat nen danh yeild xuong….roi ba tanh thi oanh len….ai dung ai sai huh DC BC?
Theo tôi biết thì munis đã rớt vài ngày trước khi vụ San Francisco và Philly. SF & Philly chỉ là “giọt nước tràn ly” thôi. Từ lâu người ta cho các US municipalities mượn tiền rồi họ ASSUME là các municipalities đó giống như là the US government. Nghĩa là các municipalities đó cũng có “quyền in tiền” như the US FED. Bây giờ thì đột nhiên họ giật mình khi họ thấy cái MUNI YIELD không khác cái US Treasuries bao nhiêu nên 1 số người họ khớp tay. Đúng lúc họ chạy thì tin của SF và Philly ra cho nên nó làm market rớt càng mạnh hơn nữa. Khi bác nói về fixed income market, bác phải biết rằng đó là 1 thế giới HOÀN TOÀN khác biệt với thế giới của stocks, và to an extend, khác với FX market. Trong fix income market, người ta rất ít khi mua 1 món hàng 1 cách đơn thuần như bên stocks. Ngược lại, nó thường chơi tình SYNTHETIC TRADES. Synthetic tạm dịch là nhân tạo. Synthetic leather là da nhân tạo; synthetic oil là dầu đổ vào máy nhân tạo không được biến chế từ dầu hỏa ra như các loại oil khác. Synthetic trades là thế này. Thí dụ nếu tôi muốn mua 1 triệu muni bonds. Thay vì bỏ ra 1 triệu mua nó, tôi có thể chế ra 1 thế (position) mà cái position đó có 1 DELTA ngang với cái 1 million $$ position in muni, nhưng tôi không bỏ vốn 1 triệu vào. 
Có thể tôi chỉ bỏ chừng 500 thôi. Đây là 1 phương thức leverage trong fixed income market. Và cũng vì synthetic trades mà tôi nghĩ muni đã rớt rất mạnh trong mấy ngày qua. Riêng về câu hỏi thứ hai của bác thì nó không hoàn toàn như thế. The FED xài QE để hạ mức độ unemployement xuống. The LOW YIELD chỉ là a BY PRODUCT của họ việc này. Chứ the FED không có target bond yield. Sự việc bond investors bỏ chạy trong 2 tuần qua là vì người ta đã thấy rằng SÁT XUẤT yield còn rớt (giá sẽ tăng) không còn nhiều nữa. 600 billions này đã PRICED IN trong giá bond hiện tại. Thành ra, khi người ta thấy rằng the UPSIDE trong bond hết thì việc đầu tiên là họ chạy thôi. Vì thế đó là tại sao lúc trước tôi có nói hiện tượng ai cũng dồn về 1 phía để rồi khi chạy 100 chú đòi lọt cùng 1 lúc qua 1 cái cửa chỉ vừa lọt 1.

Anh nói thêm tí về sythentic trade được không ạ, món này nghe coi bộ hấp dẫn ghê, em không biết nhiều, thấy cái gì lạ thì tò mò muốn biết Như tôi đã nói trên kia, synthetic là 1 chiêu dùng để REPLICATE cái trade mà anh muốn trade, nhưng ở 1 số tiền ít hơn, và có nhiều đường binh hơn. Anh cần biết 1 tí về options mới hiểu rỏ. Đó là tại sao phía trên tôi không nói nhiều về nó. Nếu anh hiểu cái này thì tôi sẽ nói thêm nhé.
Simple synthetic trade:
Long 100 shares of XYZ = Long 1 Call & Short 1 put (all @ the money). Cái equation này có 2 phần: Stocks & Options. Cái options gọi là synthetic trade đấy. Vì số tiền bỏ ra (1 call & put) ÍT HƠN số tiền bỏ ra mua 100 shares. 90% of institutional trades in derivative market là synthetic.

10.11.10: EUR/USD
BC cho Roockie xin hỏi. Sau những ngày chờ đợi thì EU củng thật breakout + với cái lằng MACD signal rớt qua 0. Vậy với 1 giai đoạn rớt này thường thì trader người ta sẽ vào 1 lệnh sell và chờ đợi cho nó tới vị trí ( theo như Roockie là khoãng 1.3520) hay người ta canh 1 ngày rớt tối đa dc bao nhiêu rùi người ta nhảy ra ngoài đứng chờ nó lên rùi sell xuống ? Thanks BC
Tôi không biết vì mỗi người có 1 cách trade khác nhau. Tôi thì đợi nó 1) break down (hiện tại là 1 break down) và 2) leo lên lại khỏi cái down trend line đó ( a rebound). Lúc đó tôi mới sell mạnh. Nếu anh nhìn cái khoảng trống từ lằn lower channel cho đến điểm break out của đầu tháng 9 (khoảng 1.25) thì anh có ít gì cũng hơn 1000 pips. Trong khoảng 1K pips đó nếu anh có biết rằng sát xuất thắng cực cao trong vòng 300 pips thôi thì anh cũng đủ mập. Không cần ăn hết 1K theoretical pips đó mới giàu. Chỉ cần 1 số % ít hơn 50% của số pips gọi là measured move thì anh cũng khá rồi.
Điều thứ nhì mà các anh cần phải biết về hiện tượng đồng EUR rớt. Nó rớt KHÔNG PHẢI vì các tin từ euroland nhiều bằng sự kiện USD rebound, và sự kiện USD rebound đã được khởi đầu từ lúc the FED họp hồi tuần trước sau khi con số 600 tỷ được công bố. Lúc ấy bond yield đã đến mực cực thấp, không thể thấp hơn. Tại sao nói thế? Tại vì trong giai đoạn tháng 9 từ lúc EUR shot up cho đến nay, đây không phải là lần đầu tiên trong khoảng thời gian từ tháng 9 đến nay mà khu Euroland có bad news. Các lần trước khi USD còn yếu thì TẤT CẢ những bad news của EUR đều được người ta gạt bỏ ra ngoài tai. Thiên hạ vẫn tiếp tục buy the dip lúc đó. Bi giờ thì tự nhiên bà con “xem trọng” vụ Euroland trở lại. Is that a coincidence? No…..
Muốn biết USD mạnh hay yếu thì xem US equity stocks. Như tôi đã nói ở đây từ lâu, US stock is on steroid dưới hình thức low yield from the FED. Đó là lý do fundamental. Trên phương diện technicals thì nó có cái gap hôm thứ 5 tuần trước sau khi the FED họp. Gaps are made to be filled. Cho nên bi giờ equity market quay lại fill cái gap đó với 1 lý do vớ vẫn từ Euroland. Sau khi nó fill cái gap đó xong, its next move WILL DICTATE the geneeral direction. Lúc đó nó sẽ 1) reteesting its former high….và 2) nếu the former high DOESNT’ HOLD thì lúc đó EUR sẽ chết. Eur hiện giờ chỉ fluctuate around cái channel đó. Yes….nó có mùi break down tí. Nhưng đó là vì bản chất volatility của fx market nên trend line chỉ nên xem là 1 guideline hơn a 1 sự kiện chắc chắn. Tuy nhiên, trên daily chart của EUR anh có 3- crow formation. Đó báo trước cho anh biết rằng the down trend của Euro đã bắt đầu.
Downtrend này có thật sự thành hình hay không còn tùy thuộc vào the next move. Nếu tính theo Elliot wave thì những gì ĐÃ XẢY ra cho EURUSD được xem là 1st leg down or first wave. The strongest wave in Elliot là wave thứ 3. Cái đó là cái sau khi nó break down below the lower channel và ACCELERATE to the down side. Đó cũng là cái mà tôi ám chỉ phía trên khi nói về measured move of 1K pips. Người khác trade sao tôi không biết. Riêng tôi thì nếu nói theo elliot wave thì cái wave thứ 3 của a trend là wave dể trade và ăn ngọt nhất. Cái đầu rất khó trade vì nó hay whipsaw.

Anh VC,
Hoàng Sa không hiểu vấn đề fundamental là: tại sao USD và US Equity lại đi ngược chiều nhau vậy anh? HS nhiều lần thấy anh hay nói vậy nhưng thắc mắc hoài không dám hỏi vì sợ là anh đã có nói đâu đó trước đây rồi mà HS không biết.
Trong FX market hai cây thuớc căn bản là Balance of Payment & Purchasing Power Parity. Đó là căn bản lâu dài của 1 đồng tiền. Nhưng trên day-to-day thì INTEREST DIFFERENTIALS move market vì carry trade. Khi 1 đồng tiền có 1 phân lời cao hơn thì giá nó tăng vì người ta nhảy vào đó chơi tình carry trade. Carry trade nhiều khi chỉ khác biệt nhau 1% or 2% là quá nhiều. Nhưng trong 1 leveraged market như FX thì 1%-2% đó có thể juice up your return vài chục % trở lên. Phân lời thì là kẻ thù của equity market vì tiền vốn được xem là 1 loại dầu mở để thoa vào nguồn máy của kinh tế. Khi dầu ít đi thì máy dể sinh ra biến chứng. Khi thiếu tiền or tiền ít trong kinh tế thì THE COST OF DOING BUSINESS của 1 công ty sẽ tăng. Cost of doing business tăng thì EARNINGS giảm. EARNING giảm thì chắc chắn PROFIT MARGIN sẽ đi theo. Profit margin là số tiền NET thuần túy của công ty đem về. Đó là the bottom line of an earning report, và cũng là sự kiện chính cho giá stocks giao động. Cho nên khi phân lời lên, theo định nghĩa thông thường thì, stock xuống. Đây là trading 101. Nhưng đời không bao giờ đẹp như thế. Cái lý thuyết này phải được áp dụng tùy theo
giòng sông của thị trường, tùy theo TÂM TÌNH của market hiện tại để biết rằng khi nào nó đúng và khi nào nó sai. Nhiều lúc anh sẽ thấy rằng USD và Equity đi song song. Những lúc đó khá hiếm, và thường là giai đoạn vàng son của 1 nền kinh tế. Tại Mỹ thì khoảng năm 96 hay 99 gì đó tôi quên rồi, USD và US Equity đi song song. Đi song song vì lúc đó US companies lời quá nhiều, phân lời có tăng cũng không sao, và người ta (foreigners) nhảy vào US equity. Muốn vào US equity thì phải xài USD. Đó là tại sao USD tăng song song với US market. Nếu Bernanke binh bài đúng thì trong tương lai rất có thể anh sẽ thấy hiện tượng này xảy ra vào late 2011.

Và tại sao US equity lại ảnh hưởng cùng chiều với EUR, thế với YÊN thì sao ạ?
JPY & EUR là hai cặp tiền được xem là risk-appetite vì vùng đất Eur vốn được xem là vùng đất nhiều hứa hẹn cho kinh tế. Ở đấy anh thấy rằng các CƯỜNG QUỐC KINH TẾ trong khối này hầu như đều là NET EXPORTERS. Thí dụ như Germany, France. Các quốc gia này sống mạnh khi kinh tế thế giới phát triển và lực cầu cho sản phẩm của họ tăng. Đặc biệt là xuất cảng sang China và vùng East & SouthEast Asia. Khi kinh tế thế giới suy thoái thì vùng đất này đi đầu. JPY cũng thế. Cho nên khi equity market mà tăng, đó là dấu hiệu kinh tế phục hồi thì dĩ nhiên EUR sẽ đi theo Riêng về JPY trong giai đoạn vài tháng trở lại thì cái risk-appetite của nó không quan trọng bằng việc nó là a hedger trong world market. Gọi nó là hedger là vì trong các major pairs thì JPY là 1 quốc gia ÍT NỢ THẾ GIỚI (sovereign bonds) nhiều nhất. Người Nhật có nợ nhiều, nhưng nợ của họ là cho dân họ vay (domestic bond holders), chứ không phải cho người ngoài.
Vì thế trên phương diện họ khuất hay giật nợ thì cái risk không cao bằng các quốc gia khác. Cho nên trong giai đoạn the FED in tiền vừa qua, sát xuất khuất nợ, giật nợ của 1 quốc gia được đưa lên hàng đầu. Đó là tại sao anh thấy chủ chốt của các cặp tiền trong lúc đó là the USDJPY thay vì các cặp khác. Sức mạnh của USD được đo qua USDJPY thay vì EURUSD, tuy rằng EURUSD cũng tăng. Nhưng đó là vì 1) unwinding của vụ Euro tháng 5 or 2) pair tradings thui.

Mà BC ui, chắc do cách nhìn của em hay là do cách em chọn TF hay sao ấy, em thấy wave 2 thì an toàn hơn vì ít bị dội. Còn sóng 4 or 5 thì nên đề phòng.
Sóng thứ 2 dể trade vì người ta còn nhớ về “dĩ vãng” của giai đoạn trước đó. Bottom picking or catching the falling knife là 1 INHERENT INSTINCT của con người trong trading. Không gì dể làm bằng việc đã làm rồi. Trước đó market lên/xuống thì bi giờ cứ theo đó mà đi thôi. Vì lúc đó người ta sẽ lý luận rằng: Ok…cái rớt vừa rồi chỉ là a little hitcup on the way, nothing serious. Party on!!! . Sau đó khi wave 3 bắt đầu thì họ mới nhận ra rằng the real selling is on. Bà con lúc đó mới quăng dép mà chạy. Đó là tại sao wave 3 luôn là cái wave hung hăn nhất trong 5 waves.

Viet Currency

Source: Inter-Market Analysis Blog

—————————————————————-
Các bài viết phân tích chi tiết và tín hiệu giao dịch được update dành riêng cho khách hàng và học viên tại đây:
– Dịch vụ tư vấn phân tích: https://goo.gl/pHMMEb
– Khóa học online: https://goo.gl/3aEqyv
– Các bài phân tích cũ theo phương pháp phân tích liên thị trường:https://goo.gl/FaeoYK

Ngọc Hải M.Pearlie
My Profiles

Ngọc Hải M.Pearlie

Tôi là một Trader kiêm Financial Analytics độc lập. Tôi thích được chia sẻ những tư duy và kỹ năng phân tích của mình tới với tất cả mọi người. Đến với thị trường tài chính với tất cả những đam mê và tâm huyết. Không chỉ kiếm tiền cho bản thân mà còn giúp đỡ người khác giao dịch có lợi nhuận là mục đích của Blog này. Các bạn cảm thấy bài viết có giá trị đừng quên like, share và để lại nhận xét của mình tới với cộng đồng Trader Việt nhé! Thân ái!
Ngọc Hải M.Pearlie
My Profiles

Latest posts by Ngọc Hải M.Pearlie (see all)

Ngọc Hải M.Pearlie
Tôi là một Trader kiêm Financial Analytics độc lập. Tôi thích được chia sẻ những tư duy và kỹ năng phân tích của mình tới với tất cả mọi người. Đến với thị trường tài chính với tất cả những đam mê và tâm huyết. Không chỉ kiếm tiền cho bản thân mà còn giúp đỡ người khác giao dịch có lợi nhuận là mục đích của Blog này. Các bạn cảm thấy bài viết có giá trị đừng quên like, share và để lại nhận xét của mình tới với cộng đồng Trader Việt nhé! Thân ái!
http://intermarketanalysisblog.com