ANALYSIS WEEKLY ANALYSIS

Market tuần 26/10-Sự kiện PBOC cut rate và những kỳ vọng trong lòng market lúc này.

Trong tuần vừa qua ssau những thông tin từ ECB về vấn đề sẽ tăng thêm lượng QE vào thị trường trong tháng 12 đã khiến cho đồng EUR liên tục giảm mạnh về ngưỡng thấp nhất trong 2 tháng. Ngay sau khi ECB tuyên bố về việc sẽ tăng thêm lượng QE vào thị trường vào tháng 12 tới đã tác động đến việc Ngân hàng trung ương Trung Quốc cũng quyết định cắt giảm lãi suất.

Những hành động trên đã khiến thị trường có những phiên biến động rất mạnh. Vậy thì tại sao ngay sau khi ECB làm công bố chính sách thì PBOC lại phải cắt giảm lãi suất? Trong một bối cảnh khi thị trường chứng khoán toàn cầu đang phục hồi ấn tượng và chứng khoán Trung Quốc cũng đã phần nào lấy lại được niềm tin sau chuỗi ngày dài bị bán tháo nhưng PBOC vẫn phải sử dụng đến biện pháp cắt giảm lãi suất? Nhắc thêm là tuần qua GDP quý của Trung Quốc được công bố là 6,9%, vậy thì có gì khúc mắc ở con số này, có thật sự là GDP đã tăng như vậy không, nguồn vốn đầu tư và Trung Quốc có thật sự đã tăng lên, kinh tế có thật sự tốt như báo cáo đưa ra hay đó chỉ là 1 biện pháp làm giả số liệu để kéo thị trường chứng khoán đi lên và tạo một vỏ bọc rằng kinh tế China vẫn ổn? Những bất cập trên có thể được giải thích bằng chính những gì mà nền kinh tế Trung Quốc đã thể hiện trong quý vừa qua, người ta sẽ tin rằng một thị trường chứng khoán sụp đổ, một nền kinh tế trì trệ khi tiêu dùng suy giảm, cán cân thương mại không tốt, PBOC đã phải dùng đến những biện pháp mang tính cộng sản khi buộc phải phá giá đồng CNY chỉ để kích cầu xuất khẩu và cũng để nói với thế giới rằng nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới đã thất sự suy yếu và có những vấn đề rất lớn, những vấn đề đó đang được che đậy bằng một vỏ bọc bằng cách khiến cho các số liệu trở nên đẹp hơn. Nhưng market nó có sức mạnh riêng của nó, khi tâm tính của market đã thay đổi và họ lo sợ về một viễn cảnh nền kinh tế tồi tệ thì không có gì có thể khiến nó thay đổi được. Bằng chứng là sau khi GDP q/y được công bố mà Shanghai Composite vẫn không hề tăng, ai mà tin được là tăng trưởng trong nền kinh tế là lớn như vậy khi thị trường chứng khoán bốc hơi gần 50% trong hơn 3 tháng qua.Shanghai composit

Quay lại vấn đề chính trong tuần tới: Đó là sự kiện cuộc họp FOMC và FED công bố lãi suất cơ bản, Ngân hàng trung ương Newzealand cũng công bố lãi suất cơ bản và cuộc họp báo của BOJ. Vậy thì hiện thời market đang kỳ vọng điều gì ở sự kiện trên.

Như có nhắc đến trong tuần qua khi ECB lên tiếng xác nhận việc tăng thêm lượng kích thích vào nền kinh tế đã khiến cho market nghĩ rằng kinh tế khu vực châu Âu đang rất yếu và những bất cập trên thể hiện qua những chỉ số được công bố trong cả tháng vừa qua là không thật sự tốt, mặc dù thị trường chứng khoán đã phục hồi đáng kể nhưng từng đó chưa thể nói lên được rằng tình hình kinh tế chung đã thật sự ổn định, lạm phát đang thật sự là mối lo rất lớn không chỉ của riêng ECB mà hầu hết tất cả các ngân hàng trung ương khác.EU inflation rate

Những lo ngại trên không phải là vô căn cứ khi các loạt số liệu được công bố rất tệ và hơn nữa là Ewald cũng lên tiếng xác nhận rằng mục tiêu lạm phát 2% của ECB đã bị thất bại, do vậy một sự nới lỏng hơn nữa là điều hiển nhiên và rất cần thiết vào lúc này. Những lập luận trên phần nào xác nhận rằng kinh tế châu Âu đang bước vào một thời kỳ suy thoái và sẽ cần rất nhiều thời gian nữa để kinh tê phục hồi đi vào đúng quỹ đạo của nó, mặc dù thị trường chứng khoán được hỗ trợ và tăng lên đáng kể sau chuỗi ngày ảm đạm do những tác động tiêu cực đến từ thị trường China. Vậy thì sau những phát biểu trên nhằm mục đích phục hồi kinh tế, tăng cường xuất khẩu và tạo một cú hích cho kinh tế tăng trưởng ra thì ECB còn có mục đích gì khác, nhắc lại thêm là tỉ trọng của đồng EUR chiếm gần 50% trong chỉ số USD Index, do vậy một đồng EUR yếu sẽ là một điều kiện tốt để đồng USD lấy lại vị thế của nó sau những năm tháng rơi vào suy thoái của kinh tế Mỹ và đồng USD mất đi giá trị rất lớn. Xin được lấy một đoạn trích của VietSpeculator ” Hệ quả tất yếu của ba gói QE cùng với một phân lời ở mức cực thấp 0.25% (gần như cho không) của FED là một lượng lớn dòng vốn chảy ra khỏi nước Mỹ. Điều này đang gây ảnh hưởng trực tiếp đến vị trí bá vương của đồng USD. Cho nên vấn đề cấp bách của FED là làm sao hút ngược dòng vốn trở lại. Để làm được điều này chiêu thức thông thường nhứt được xài là tăng phân lời, nhưng cái khó của Mỹ là tăng phân lời hiện tại sẽ bóp chết nền kinh tế Mỹ. Vì sao??? Câu trả lời nằm tại cơ cấu GDP của Mỹ. GDP = C + I + G + XM, với Mỹ, C- consumption – yếu tố tiêu dùng đóng góp khoảng 70% vào con số GDP. Chính điều này giải thích tại sao U.S economy được gọi là một NỀN KINH TẾ NỘI TẠI, tức là nó dựa vào chính sức cầu tiêu dùng bên trong nước mỹ mà mạnh yếu. Vậy điều gì xảy ra nếu bây giờ lãi suất tăng lên? Với người mỹ- căn nhà là một tài sản đặc biệt. Căn nhà ở mỹ thường được tậu mua với 80% tiền vay từ nhà bank, do đó khi lãi suất tăng lên thì người sở hữu nhà phải chi ra một khoản tiền lớn hơn để trả cho bank. Điều này sẽ làm thu hẹp bóp tiền người dân và chi tiêu dùng từ đó giảm theo. FED hiểu điều này và đó là lý do họ chưa có muốn tăng lãi khi mức tăng lương chưa thấy có (qua các báo cáo NFPs) (dù ngoài miệng vẫn luôn nói cứng) bên cạch các lý do khác như việc tăng lãi sẽ phải tăng nghĩa vụ trả nợ trái phiếu…Nhưng cái khó của FED là không tăng lãi thì làm sao hút ngược dòng vốn về mỹ? làm sao củng cố lại vị thế bá vương của đồng $???”

Nhất cử lưỡng tiện là câu nói mà không chỉ tôi mà ECB và FED đang nghĩ đến, rằng nếu như đồng EUR suy yếu để kinh tế châu Âu phục hồi và bên cạnh đó là FED không cần phải nâng lãi suất mà đồng USD cũng tăng được lại theo đúng như  những gì mả FED mong đợi. Quả là một mũi tên trúng rất nhiều đích đúng không. Sau những gì đã nêu ở trên thì market đang nghĩ gì? Có phải đó là FOMC họp sẽ nói là FED sẽ vẫn duy trì lộ trình nâng lãi suất, nhưng chúng tôi sẽ theo dõi thêm về thị trường lao động và lạm phát, mặc dù chứng khoán đã phục hồi, lạm phát vì thế cũng được cải thiện, tuy nhiên chúng tôi vẫn còn đang lo ngại rằng lạm phát trong tương lai có tăng lên mức 2% mục tiêu không, câu trả lói sẽ là chúng tôi cần thêm thời gian nhưng những gì kinh tế đã thể hiện trong thời gian qua là đang mừng và lộ trình nâng rate sẽ vẫn được duy trì. Quay lại chart USD Index nhé: Thật sự là một đồng USD đã được hỗ trợ rất nhiều và bằng chứng là USD đã tăng rất mạnh, thêm vào đó là khả năng phá với chart parttern thực sự đang hiện lên rất rõ trong market hiện thời.USD Index Chung khoan My va trai phieu my

Điểm sang những gì BOJ sẽ hành động sắp tới, mặc dù chính phủ Nhật vẫn cứng miệng nói là chưa cần thiết phải tăng lượng kích thích kinh tế nhưng nhìn sang lạm phát Nhật xem, chính phủ Nhật có khoanh tay ngồi nhìn không? Ngay sau khi China cut giảm lãi suất thì cũng là một dấu hiệu nói lên rằng nếu Nhật không tăng cường các chương trình kích thích thì hàng hóa của Nhật sẽ rất khó chen chân vào China, quan ngại đó thật sự tác động đến tâm tư market vì ngay sau khi China cut giảm lãi suất thì đồng JPY liên tục bị bán, bán ở đây là do người ta đang kỳ vọng cuộc họp sắp tới của BOJ sẽ là khi nào sẽ tăng thêm QE, vậy thì cái trade trong tuần tới là gì? Đó chính là go short đồng JPY, Long đồng USD, short EUR.

Scan lại toàn bộ market tôi nhận thấy hiện thời không có đồng tiền nào được kỳ vọng sẽ tăng chỉ có đồng USD là tốt nhất, market hiện thời đang mong chờ rằng FED sẽ sớm nâng lãi suất hay đang kỳ vọng về điều đó, những phục hồi tích cực từ thị trường chứng khoán, từ chính tiêu dùng của người dân Mỹ sẽ góp phần trong suy nghĩ tích cực của market lúc này về đồng USD. Một đồng USD tăng sẽ là tốt trong lúc này không chỉ với riêng kinh tế Mỹ mà nhì quanh thì hiện thời cũng chỉ có USD là an toàn nhất.USDJPY IPN225

Còn vấn đề RBNZ có phải cắt giảm lãi suất hay không trong cuộc họp chính sách vào tuần tới: câu hỏi này hiện thời rất khó có thể trả lời được, nhưng với sự kiện PBOC cut giảm lãi suất thì chắc hẳn RBA và cả RBNZ cũng sẽ phải lưu tâm, mặc dù sự kiện cut giảm lãi suất hay không còn chưa được biết nhưng hiện thời trong lòng market cũng đang mong chờ rằng cái sự kiện đó sẽ là một phát biểu mang tính nới lỏng hơn nữa, chính những cái kỳ vọng trên mà không thể không kể đến việc sẽ chọn thời điểm short NZD tiếp, tuy nhiên cái trade short NZD có thể sẽ không được market kỳ vọng nhiều như với đồng JPY và EUR.

Riêng về đồng AUD, tuy là tuần tới không có tin tức gì quan trọng nhưng cũng không thể phủ nhận rằng khi Trung Quốc cut giảm lãi suất thì sẽ có những tác động rất lớn đến kinh tế Úc và đương nhiên là RBA cũng sẽ phải cân nhắc những quyết sách sắp tới, mặc dù việc cut giảm lãi suất của RBA sẽ ít được bàn tới lúc này tuy nhiên cũng không thể không lưu ý việc giá quặng đang giảm lại sau hơn 1 tuần tăng ấn tượng, vậy nếu như phân lời của RBA còn quá cao trong khi China thì cắt giảm lãi suất, điều đó có thể sẽ khiến nguồn lợi từ việc xuất khẩu kim khoáng quặng của Úc sang China sẽ không thu được nhiều như trước, hạn chế này cũng phần nào khiến cho market lo ngại và sẽ short nhẹ đồng AUD trong tuần tới.

Điểm vào các bạn tham khảo thêm, bài viết dừng lại ở đây, tuy nhiên còn rất nhiều nguyên nhân và lý do khác các bạn nên tham khảo thêm và tự có quyết định mua bán của mình. Những phân tích trên có phần bao quát và thiên về quan điểm cá nhân, có đúng có sai.

Good Luck To All Trader!

“SAI ĐÚNG LÀ NHẤT THỜI – KIẾN THỨC LÀ MÃI MÃI” VÀ HƠN HẾT KIẾM ĐƯỢC TIỀN TRÊN THỊ TRƯỜNG LÀ THÀNH CÔNG!

Ngọc Hải M.Pearlie

Nguồn: Inter-Market Analysis Blog

—————————————————————-
Các bài viết phân tích chi tiết và tín hiệu giao dịch được update dành riêng cho khách hàng và học viên tại đây:
– Dịch vụ tư vấn phân tích: https://goo.gl/pHMMEb
– Khóa học online: https://goo.gl/3aEqyv
– Các bài phân tích cũ theo phương pháp phân tích liên thị trường:https://goo.gl/FaeoYK

Ngọc Hải M.Pearlie
My Profiles

Ngọc Hải M.Pearlie

Tôi là một Trader kiêm Financial Analytics độc lập. Tôi thích được chia sẻ những tư duy và kỹ năng phân tích của mình tới với tất cả mọi người. Đến với thị trường tài chính với tất cả những đam mê và tâm huyết. Không chỉ kiếm tiền cho bản thân mà còn giúp đỡ người khác giao dịch có lợi nhuận là mục đích của Blog này. Các bạn cảm thấy bài viết có giá trị đừng quên like, share và để lại nhận xét của mình tới với cộng đồng Trader Việt nhé! Thân ái!
Ngọc Hải M.Pearlie
My Profiles
Ngọc Hải M.Pearlie
Tôi là một Trader kiêm Financial Analytics độc lập. Tôi thích được chia sẻ những tư duy và kỹ năng phân tích của mình tới với tất cả mọi người. Đến với thị trường tài chính với tất cả những đam mê và tâm huyết. Không chỉ kiếm tiền cho bản thân mà còn giúp đỡ người khác giao dịch có lợi nhuận là mục đích của Blog này. Các bạn cảm thấy bài viết có giá trị đừng quên like, share và để lại nhận xét của mình tới với cộng đồng Trader Việt nhé! Thân ái!
http://intermarketanalysisblog.com